• 原油板块
◦ 近期布伦特原油价格突破每桶70美元，主要受伊朗紧张局势、俄罗斯风险等地缘政治因素推动。短期内伊朗局势是影响油价的关键变量；长期来看，预计2026年原油供应过剩状况逐季改善，2027年及长期布伦特原油平均价格将达每桶70-75美元。
◦ 受地缘政治风险驱动，中东到中国的VLCC运费（第三C日费率）已超17万美元，较2月初上涨30%以上，可能增加炼油商成本压力，进而影响成品油市场价格走势。
• 化学品板块
◦ 三羟甲基丙烷（TMP）：因国内外供应大幅收缩且库存较低，自2月初至2月25日，其平均销售价格从年初上涨24%，达每吨12750元人民币，春节后首个交易日上涨6%。
◦ 分散染料：分散黑ECT 300%平均销售价格从2月初每公斤19元人民币涨至2月25日每公斤25元人民币，春节后累计上涨19%。成本上升是主要驱动因素，且中间体还原剂价格因产能集中、环保法规约束及能耗退出和检修，自2026年初以来上涨超200%，进一步加剧供应紧张。分散染料市场CR5超75%，生产商提价动机强，叠加春节后旺季需求和低库存，价格或持续上涨。
◦ TDI：自2月初至2月25日，平均销售价格上涨556元人民币，达每吨14856元人民币，春节后首个交易日上涨2%。原因是供应商有意提价及海外检修导致供应收缩，巴斯夫在亚太部分地区提价200美元每吨，强化了市场涨价预期。
◦ MDI板块：中国国内聚合MDI价格春节后首个交易日平稳，但科斯创和亨斯迈在北美和美国市场上调MDI价格，可能对全球MDI市场价格走势产生传导效应。
◦ 磷化工：美国将元素磷和草甘膦列为国家安全关键物资，因其国内仅有一家生产商，无法满足需求，对外部供应依赖度高。中国早在2016年将磷矿石列入战略性矿产名单，并加强磷石膏管理，这一政策调整对全球磷化工市场供应格局影响深远，近期市场对磷化工兴趣显著增加。
• 股票推荐
◦ 关注春节后旺季有涨价潜力的化工产品对应的上市公司：TDI领域的万华化学，染料板块的浙江龙盛，闰土股份
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