东方电子是当前电力板块中业绩确定性最强、估值性价比最高的核心标的之一，兼具硬成长逻辑与短期强催化，当前配置价值突出。
一、一季报业绩超预期，成长逻辑全面兑现
2026年一季报公司业绩大幅增长，营收同比增长超30%，归母净利润同比增长超45%，远超市场预期。业绩高增并非偶然，核心源于电力自动化、虚拟电厂两大主业订单集中交付：公司电网调度系统市占率稳居行业前三，覆盖全国20余个省级电网；一季度算电协同、配网智能化订单同比翻倍，在手订单饱满，已锁定全年70%以上的业绩目标。同时，公司电力AI大模型落地加速，AI调度系统可降低电网损耗15%，进一步提升了产品毛利率与核心竞争力。
二、算电协同+夏季高温，双重催化共振
一方面，算力中心大规模建设带来的用电负荷激增，倒逼电网侧智能化升级。东方电子作为电网侧算电协同龙头，是华为电力AI的核心合作伙伴，其虚拟电厂平台、负荷调控系统可实现数据中心用电的削峰填谷，已在广东、江苏等算力大省落地多个标杆项目，后续将随全国算电协同政策落地持续放量。
另一方面，2026年夏季全国多地预计高温天数偏多，用电负荷将创历史新高。公司的AI负荷预测系统、智能调度平台是保障电网安全运行的核心工具，各地电网为应对高峰用电，正加速推进配网数字化改造，相关订单将在二、三季度集中释放。
三、估值显著低于同行，安全边际充足
当前公司动态估值仅约17倍，显著低于电力自动化板块平均30倍的估值水平，也远低于国电南瑞、许继电气等同行。结合公司全年50%左右的业绩增速，PEG不足0.4，属于典型的“低估值+高成长”标的。公司现金流稳健，资产负债率低，在板块轮动中抗风险能力更强。
四、操作参考与风险提示
短期可重点关注6月中下旬夏季用电高峰来临前的政策催化与订单公告，中长期看算电协同的规模化复制空间。主要风险在于算电协同项目落地进度不及预期、行业竞争加剧。整体而言，公司当前位置安全，兼具业绩弹性与主题热度，是电力板块的优质配置选择。
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