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🍁公司电子皮肤实现早期商业化，温压双感技术构筑差异化优势。 公司电子皮肤感知精度达0.01毫克级，人形机器人从基础抓取向精细操作升级，触觉感知需求有望加速释放。公司电子皮肤采用温度、压力双模态感知方案，区别于传统单一压力感知路线，产品价值量约500—600元/套，售价约为普通压阻式方案的2倍。公司已与核心客户签署战略合作协议并进入交付阶段，电子皮肤有望打开新的成长空间。
🍁中东基建需求旺盛，海外高毛利订单有望加速兑现。 公司功能性聚烯烃热熔胶年收入约10亿元，广泛应用于油气管道粘接、防腐材料及复合建材。后续若中东重建及油气管网投资提速，公司有望凭借现有客户及渠道优势持续受益，海外业务毛利率较国内高2-3pct，订单释放及海外占比提升有望带来业绩弹性。
🍁光伏业务减亏明显，主业盈利修复提供业绩基础。 公司2025年亏损约7300万元，2026年力争实现扭亏，全年归母净利润交流目标约1亿元。光伏业务减亏叠加海外热熔胶需求增长，有望推动盈利持续改善。此外，车载OCA光学胶经过多年验证，2027年有望受益国产替代。
🍁AR眼镜与Micro OLED技术升级，新型显示材料有望贡献增量。 AI眼镜向AR显示升级，精密封装与光学贴合材料需求有望提升，NCF胶及超薄OCA具备潜在应用空间。其中，NCF胶可用于精密互连封装，超薄OCA有望受益于Micro OLED显示模组轻薄化、高透光及高精度贴合需求。公司具备OCA光学胶等材料技术积累，若相关新品顺利完成客户验证并实现导入，有望进一步拓展高附加值电子材料业务，打开新的成长空间。
🍁公司有望形成主业盈利修复、中东需求增长与电子皮肤、新型显示材料突破的多重催化，建议重点关注！
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