2026年，美国对中国无人机的管制持续升级。从FCC“受管制清单”到100%惩罚性关税，白宫正试图用行政手段切断中国无人机在美国市场的通道。但层层加码的围堵，反而为中国无人机产业链的自主崛起提供了确定性最强的投资主线。
一、美国为何连环出招？产业保护才是核心目标
2025年12月，FCC以“不可接受的国安威胁”为由，将所有外国制造无人机及关键组件列入“受管制清单”。2026年8月13日，特朗普签署公告，对进口无人机及零部件征收10%至100%的从价关税——最大起飞重量超25公斤或带热成像功能的无人机，关税高达100%。
表面是“国家安全”，实质是贸易保护。中国生产了全球70%至80%的商业无人机，大疆在美国商用无人机市场的份额高达70%至90%。全美超80%的州和地方执法及应急响应机构在使用大疆设备，农业领域每5架无人机中就有4架是大疆产品。2025年底FCC限制后，美国市场出现恐慌性囤货，二手设备价格一度飙升200%。正如专家所言，美方意图是通过关税压制中国无人机的性价比优势，扶持本土产业成长。
二、围堵之下，中国无人机产业反而加速崛起
美国围堵并未阻挡中国无人机产业的发展步伐。从A股表现看，8月14日关税消息公布后，无人机板块对“利空”大体呈免疫状态，华光新材、旭光电子、成飞集成等个股甚至明显上涨。三瑞智能等企业公开表示关税对业务影响不大，出口关税主要由客户承担。
更深层逻辑在于，全球无人机产业链具有高度全球化特征——“你中有我，我中有你”。主控芯片既有海思半导体、瑞芯微等中国企业，也有高通、英伟达等美国企业。关税大棒挥舞之下，受损的不仅是中方。美国商务部曾悄悄撤销限制计划，原因正是美国无人机产业面临现实困境。
与此同时，全球军用无人机市场正快速扩容。2020至2025年，全球军用无人机市场自105亿美元增长至135亿美元。2024年我国无人机出口245.6亿元，同比增长19%；2025年达381.6亿元，同比增长55.4%。美国2027财年国防预算中，“无人机优势”为重要投入方向，预计总额超740亿美元。内需+外贸双轮驱动，中国无人机产业正迎来黄金发展期。
三、重点标的梳理
1. 中无人机（688297）——高端大型固定翼长航时无人机龙头
公司依托“翼龙”与“云影”品牌，深度匹配军贸与国内市场需求。翼龙-2为十年内国内军贸销量占比最高的无人机型号。2026年上半年，公司产品交付量同比大幅增加，营业收入同比增长272.48%。预计2026-2028年归母净利润分别为1.34/2.00/2.93亿元，同比增速分别为51.34%/49.51%/46.44%。长江证券首次覆盖给予“买入”评级。
2. 航天彩虹（002389）——无人机军贸/军品代表企业
券商持续建议重点关注航天彩虹等无人机军贸代表企业。公司在军用无人机领域具备深厚积累，有望充分受益于内需与军贸双重驱动。
3. 纵横股份（688070）——全谱系工业无人机领军企业
公司是国内工业无人机系统领域的先行者，正加速构建“低空+AI行业应用”的核心业务能力。预计2026-2028年营业收入分别为8.08/10.20/12.61亿元，归母净利润分别为0.50/0.84/1.18亿元，首次覆盖给予“买入”评级。
4. 航天电子（600879）——无人机产业链“链长”
公司作为航天电子系统国家队和无人机产业链“链长”，内核为“航天军工+商业航天+低空无人”的硬科技，将充分受益无人系统装备的放量。“飞鸿”系列无人机谱系齐全，具备全面的军用和民用能力。
5. 产业链其他值得关注的标的
总装领域还包括洪都航空；动力系统关注宗申动力、航发动力、三瑞智能（全球民用无人机电动动力系统市场份额7.1%，排名全球第二）；智能感知系统关注睿创微纳、高德红外；反无装备关注国睿科技、航天南湖、四创电子等。
四、风险提示
需注意市场需求不及预期、市场开拓不及预期、潜在市场竞争加剧以及个股估值波动等风险。
免责声明：本文基于公开信息与券商研报整理，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。