一、烟用成品香精企业（直接提供烟用香精配方）1、华宝股份（300741，华宝科技）
国内烟用香精绝对龙头，传统卷烟香精核心供应商，对接多家省级中烟。
业务：卷烟加料、表香；发力HNB 加热不燃烧、口含烟缓释香精，进入海外头部烟草供应链；拥有微胶囊、载香、AI 调香技术证券日报。
特点：烟用香精曾经是第一大收入来源，目前正在向食品配料、香氛转型。
2、中国波顿（03318.HK，港股）
老牌烟用香精企业，同时布局雾化电子烟香精；国内中烟供应商之一。
区分：A 股没有波顿，只能交易港股；雾化电子烟香精业务占比相对更高。
3、爱普股份（603020）
主业食用、日化香精为主；少量烟用香精业务，体量远小于华宝股份。
定位：食品香精龙头，烟草香精属于副业；同时自产部分香原料。
4、金城医药（300233）
通过子公司布局烟用香精、新型烟草风味原料；互动平台披露烟用香精已经供货中烟体系，但整体营收占比不大证券时报。
二、上游香料原料厂商（给烟用香精企业供货单体香料，不做成品香精）
也就是给上面华宝、波顿、爱普提供原料，自身不直接交付成套烟用香精给中烟。
1、亚香股份（301220）
核心产品：WS 凉味剂（WS‑23）、香兰素；是烟草、电子烟香精里最重要凉感原料之一新浪财经。
业务角色：上游原料；近期中标陕西中烟烟用添加剂项目（原料层面），不是整套香精。
2、新和成（002001）
香兰素、芳樟醇、薄荷醇等大宗香料；广泛用于卷烟、新型烟草香精配方。
3、金禾实业（002597）
甲基环戊烯醇酮（MCP），烟草增香重要单体，提升烘烤甜香，大量用于烟用香精。
4、新化股份（603867）
合成香料、烟用香精中间体；合资公司江苏馨瑞面向国际香精巨头供
金城医药（300233）
通过子公司布局烟用香精、新型烟草风味原料；互动平台披露烟用香精已经供货中烟体系，但整体营收占比不大证券时报。
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