RC298【5600万美元】首付款BD给Vor Bio
[礼物]事件：荣昌生物将自主研发的BAFF/APRIL融合蛋白RC298大中华区以外地区的开发和商业化的独家权利BD给Vor Bio
[玫瑰]交易条款：Vor Bio将向荣昌生物支付价值约5600万美元首付款【1000万美元现金首付款+约4600万美元认股权证】+3亿美元开发里程碑付款【2000万美元将在达成早期临床开发及技术转移里程碑后取得】+销售里程碑及特许权使用费；
[玫瑰]双方职责：RC298目前处于准备IND申报的临床前开发阶段，荣昌生物将继续主导RC298在中国的临床前及Ⅰ期临床开发，双方将共同投入并推进开发工作。Ⅰ期临床试验完成后，Vor Bio将负责RC298 在大中华区以外地区的后续临床开发、监管申报及商业化；
[礼物]RC298分子结构及特点
1️⃣RC298是一种BAFF/APRIL双靶点经工程化改造的TACI-Fc融合融合蛋白，临床前研究显示：RC298展现出对BAFF和APRIL的【强效抑制作用】，并显著延长全身药物暴露水平，具备实现差异化、Best-in-class疗效及给药方案的潜力；
2️⃣RC298经过专门的工程化设计，以优化其功能活性、药代动力学特征及开发潜力，其结构设计旨在实现持续的双通路抑制并延长给药间隔；
观点：
1️⃣RC298是继2025年6月25日泰它西普之后双方又一次的重磅合作，Vor Bio在海外正在推动泰它西普的多项全球3期临床试验，经过1年多的验证，此次双方又达成重磅合作充分说明：合作伙伴对荣昌生物在自免疾病领域早期研发能力的认可，我们看好其未来研发管线的持续更新迭代；
2️⃣泰它西普目前海外的临床开发进展：
（1）全身型重症肌无力（gMG）适应症的全球Ⅲ期临床试验已完成患者入组，将于2027年年中读出Topline数据；
（2）干燥病（SjD）适应症全球Ⅲ期临床试验患者入组顺利；
（3）眼肌型重症肌无力（oMG）适应症将于2027年启动全球Ⅲ期临床试验。
风险提示：研发不及预期风险；国内和海外市场竞争加剧风险等。
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