库存水位：晶圆厂+气体商各备2周、合计1个月是行业惯例，目前已经跌破1个月
消耗量：三星电子月耗1800-2000吨，SK海力士月耗600-700吨
价格：液态CO₂较年初涨约20%，半导体级（电子级）溢价更高，部分区域涨幅超40%
持续性：业内普遍看到2026年底
全球外资垄断格局（Dataintelo 2025 全球电子特气报告，2026-04 发布）
全球市占合计超 80%：液化空气（Air Liquide）、林德（Linde）、空气化工（Air Products）、大阳日酸（Taiyo Nippon Sanso）。
外资壁垒：日韩、中国台湾晶圆厂长协锁定，国内国产替代空间打开。
说明：海外巨头高纯 CO₂属于大宗配套附属品类，非核心盈利单品，主要依托全球炼化尾气气源、全球储罐物流网络锁定海外晶圆厂长协；本轮供给收缩下优先保自有长协客户，对外增量供货有限，国内厂商替代窗口显著。
国内核心受益标的筛选标准：具备6N级稳定量产、头部12寸晶圆厂批量供货、官方披露产能/客户认证，共 5 家核心A股。
国内 A 股核心受益企业（全部数据来源：公司 2025 年报 / 上交所互动平台 / 新浪财经官方财报 / 卓创资讯气体行业报告 2026-06）
1. 金宏气体（688106，科创板）（1）国内电子级高纯 CO₂市占：24%产能：2026 年 6 月现有量产 2.6 万吨 / 年，7 月新增 1936 吨，总产能 2.79 万吨 / 年，国内 6N 级电子 CO₂投产产能第一。
客户资质：国内唯一批量供货 SK 海力士，同时供货中芯国际、台积电大陆厂、长鑫存储、长江存储，适配 HBM 先进存储超临界清洗。
（2）业务营收占比
2025 全年总营收：27.77 亿元；特种气体板块总营收 8.91 亿元，占总营收 32.10%。
高纯 CO₂单品营收：占公司总营收 9%~11%，占特种气体板块 28%~34%；单品毛利率 46%~52%。
（3）权威来源标注产能、市占：卓创资讯《2026 半导体电子特种气体月度报告》2026-06-29；营收数据：金宏气体 2025 年度报告（公告编号 2026-022）。
2. 凯美特气（002549，深交所）
（1）国内电子级高纯 CO₂市占：20%产能：现有电子级 6N 高纯 CO₂1.5 万吨 / 年，湖南宜章二期 2026 年 4 月投产，远期规划 3 万吨 / 年；全品类 CO₂（食品 + 工业 + 电子）总产能 56 万吨，国内食品级 CO₂市占 40%。注意：这是产能口径不是出货量口径，且含在建！纯度：5N~6N稳定量产（99.99996%），覆盖成熟制程12寸、面板、先进封装；已通过中芯、长存、长鑫、粤芯审核；光刻气拿了ASML Cymer + 日本GIGAPHOTON双认证，有进三星/SK海力士全球供应链资质技术：牵头起草《电子级二氧化碳》国家标准，依托中石化 / 中海油炼化尾气回收，原料成本较同行低 15%-20%。
（2）业务营收占比2025 总营收 6.27 亿元；全品类 CO₂（食品 + 电子）总营收占公司总营收 68%。电子级高纯 CO₂单品：2025 年占总营收 7.3%；2026 年新产能投产后机构测算全年占比提升至 13%~16%；电子级毛利率 50%+，显著高于食品级 22%。（3）权威来源标注市占、标准制定：全国气体标准化技术委员会 2025 公示文件；营收拆分：凯美特气 2025 年报（公告 2026-011）。3. 中船特气（688146，派瑞特气）
（1）国内电子级高纯 CO₂市占：17.1%产能：电子级 CO₂年产能 3200 吨，5N/6N 级，通过台积电、三星、长江存储头部晶圆厂认证，配套先进制程清洗。（2）业务营收占比2025 总营收 19.29 亿元；核心主业为 WF₆、NF₃等氟类特气，高纯 CO₂属于配套大宗供气品类。高纯 CO₂单品营收占公司总营收2.1%，电子特气整体板块占总营收 76%。（3）权威来源产能客户：公司 2025 年度投资者交流纪要（2026-03 官网发布）。4. 华特气体（688268，科创板）（1）国内先进制程高纯 CO₂国产替代市占（成熟+先进制程合计）：12%产能：6N/7N 级高纯 CO₂量产产能 1.3 万吨/年，适配 5nm 先进制程光刻+超临界清洗，供货中芯国际、长江存储。国内唯一批量产出7N电子级CO₂，适配5nm及以下先进制程，可出口海外存储厂。（2）业务营收占比2025 总营收 14.19 亿元；特种气体整体营收占总营收 72%。高纯 CO₂单品占公司总营收4.8%，单品毛利率 55%~58%，为公司高毛利小批量高端单品。5. 广钢气体（688548，科创板）（1）国内电子级高纯 CO₂市占：10.9%产能：在建 3 万吨 / 年电子级 CO₂新产能，2026 年 6 月进入试生产，认证周期 12~18 个月，短期增量有限。（2）业务营收占比2025 年报总营收 36.5 亿元；高纯 CO₂当前量产规模较小，单品营收占总营收1.3%，远期产能释放后占比有望提升至 6%。
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