#今日玻纤电子布大涨。公司是玻纤电子布物流自动化龙头厂商、设定行业标准下游全覆盖。公司通过技术、装备与系统的全方位创新，构建了一套贯穿电子纱—电子布联产车间拉丝、捻线、织造、仓储等全流程的智能制造数字化物流体系，为建设纱—布联产智能工厂提供了关键支撑。下游客户包括#巨石、泰山、重庆国际、宏和、中材等、在收订单近10亿元。玻纤及电子布生产线为提升效率需要做全自动化改造，北自科技是该行业标准制定者，近年来已累计为巨石定做设备超12亿元，单年该业务收入在4亿元，下游需求爆发背景下，设备需求有望井喷，我们预计未来该业务在10亿元以上量级，贡献利润超过1亿元。
#星动纪元刚完成三星领投的10亿元融资、估值已达百亿。公司是星动纪元战略合作厂商，合作物流及自动化行业推进具身智能落地。双方基于现场数据训练强大的端到端神经网络控制器（大模型），构建标准化的“共性元技能操作库”，实现对复杂工业场景中物流（搬运、分拣、扫码等任务）和人员操作的智能控制。近日在全球具身智能领域的顶级权威评测 WorldArena 榜单中，清华陈建宇（星动纪元创始人）团队联合斯坦福 Chelsea Finn（PI 创始人） 团队研发的 Ctrl-World 世界模型登顶全球，将直接利好北自产线具身智能落地。
#并购穗柯智能、业务互补推动新行业客户导入。2月25日完成并购业务交易所问询，并购进展顺利，作为智能物流系统集成商，北自科技目前主要依赖外购堆垛机等核心设备，而穗柯智能在堆垛机研发制造领域拥有20余年经验。通过本次收购，北自科技将快速实现堆垛机自产能力。且扩宽新材料、新能源以及电力电气等客户，并且增厚利润1500万元以上。
#投资建议： 公司是北京自动化研究所唯一上市标的，是我国物流自动化领域龙头公司，并购完成后，我们预计公司25-27年利润达到2/2.5/3亿元，当前对应26年估值仅25倍左右，远低于行业平均水平，公司是玻纤电子布物流自动化龙头标准厂商，下游客户全覆盖，该行业有望3年内为公司增厚1亿以上利润，且公司与星动纪元等机器人公司深入合作，未来发展空间巨大，我们强烈看好公司，目标市值100亿元，重点推荐！
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