作为半导体制造、航空航天、医疗影像、量子计算等高端领域不可或缺的工业气体，氦气因不可替代、无法人工大规模合成的特性，正从普通工业原料升格为战略级资源。本文将系统拆解本轮氦气涨价的核心逻辑，并梳理A股市场中氦气产业链的上市公司业务布局。
一、本轮氦气价格上行的四大核心驱动氦气属于天然气伴生资源，无法独立开采制取，全球供给格局高度集中，天然具备强价格波动属性。2026年以来氦气价格持续冲高，核心源于供给端冲击与需求端增长的共振效应。
1. 地缘冲突重创核心产能，全球供给缺口骤然拉大全球氦气产量高度集中于美国、卡塔尔、俄罗斯三国，三者合计占全球总产量的90%以上。其中卡塔尔与俄罗斯合计贡献近半数的全球商用氦气供应，也是本轮供给冲击的核心来源。
中东方面，受霍尔木兹海峡封锁及基础设施袭击影响，全球最大的氦气生产综合体——卡塔尔拉斯拉凡工业城生产大幅受限，该国占全球约三分之一的氦气供应能力出现停滞。业内评估，该设施全面恢复产能至少需要数年时间，短期复产难度极大。俄罗斯方面，2026年4月正式宣布实施氦气临时出口管制，对亚洲出口配额大幅压缩，进一步收紧了全球可贸易氦气的流通量。两大主产区同步停摆，直接导致全球近40%-50%的商用氦气产能出现缺口，是此轮涨价最核心的导火索。据液化空气集团前高管公开表述，自冲突爆发以来，全球氦气现货价格已上涨三倍，部分供应商已开始动用地下岩洞储备以保障交付。
2. 供需长期错配：需求持续增长，供给弹性严重不足从长期基本面看，全球氦气市场早已处于紧平衡状态，需求增速持续高于产能增速。 需求端，随着全球半导体产能扩张、AI算力基建提速，叠加量子计算、医疗核磁、商业航天等领域快速发展，对高纯氦气的需求稳步提升。尤其是先进制程芯片制造中，氦气的冷却、吹扫作用无可替代，目前暂无成熟的商业化替代方案。 供给端，氦气只能作为天然气开采的副产品提取，无法独立勘探生产，新增提氦产能需要配套天然气田建设，建设周期长达3-5年，短期供给弹性极低。即便是氦气资源最丰富的美国，也受提纯产能不足、审批流程漫长的制约，产量难以快速爬坡。
3. 美国政策加码，全球供应再添变量本次美国将氦气认定为关键材料，进一步加剧了全球供应的不确定性。 根据政策安排，被列入关键材料清单后，美国本土氦气项目将获得政府融资、技术援助等政策支持，同时也将接受更严格的供应链安全监管。这意味着美国氦气产能将优先保障本土半导体、国防等战略产业需求，对外出口的收紧预期持续升温。 数据显示，2025年美国氦气产量约8100万立方米，占全球总产量的43%，是全球第一大生产国与出口国。若美国本土保供力度加大，全球可贸易氦气的流通量将进一步收缩。
4. 库存消耗与备货需求放大价格波动在供给持续紧张的预期下，下游半导体、面板等制造企业出于供应链安全考虑，普遍加大备货力度，进一步推高了短期需求。而全球主流供应商的地下储备库存持续消耗，补充周期漫长，也加剧了市场的紧平衡预期，放大了价格的波动幅度。
二、A股氦气产业链核心上市公司布局梳理我国氦气对外依存度较高，本土产能尚处于快速发展阶段。随着全球供应链不确定性提升，氦气国产化自主可控的进程明显加速，A股多家上市公司已在气源开采、提纯生产、高端应用、储运装备等环节形成布局。
以下内容仅为上市公司公开业务信息梳理，按产业链环节分类呈现，不构成任何投资建议。
上游：气源获取与提氦产能上游是氦气产业链的资源核心，主要从天然气田的BOG（蒸发气）中提取粗氦并精制，是实现气源自主的关键环节。
九丰能源公司是国产提氦领域的核心企业，拥有较为稀缺的国产氦气生产供应能力。截至2025年底，公司氦气总产能提升至150万立方米/年，包含内蒙森泰50万方/年与四川泸州100万方/年产能，产销量持续爬坡。公司同时构建“自产气氦+进口液氦”双资源池，配套液氦槽罐储运资产，产品已应用于商业航天、光伏等领域，并正向半导体高端用气场景拓展。蜀道装备
公司投建内蒙古雅海LNG-BOG提氦装置项目，可从LNG装置的蒸发气中提取并精炼氦气，具备成熟的提氦技术与工程化能力，是西北地区提氦产能的重要参与方。水发燃气
公司在甘肃庆阳布局提氦项目，预计2026年底投产，达产后年产高纯氦气约50万立方米，进一步补充西北区域本土氦气产能。凯美特气
公司依托工业尾气回收业务布局稀有气体提纯，具备氦气等稀有气体的提纯技术储备，围绕工业气体综合利用延伸氦气业务。中游：高纯氦气生产与分销
中游聚焦于高纯电子级氦气的精制、分装与终端配送，直接对接半导体、面板等高端制造客户，是国产氦气切入高端产业链的核心环节。
华特气体公司是国内特种气体龙头，也是国内唯一能量产6N级（99.9999%）电子级氦气的企业，产品通过ASML光刻机认证，可适配先进制程芯片产线，直接供应国内头部晶圆制造企业，深度绑定半导体产业链。广钢气体
公司是国内规模最大的内资氦气供应商，拥有近百个ISO液氦罐箱的核心储运资产，与卡塔尔等海外气源地签订长期供气协议。业务覆盖全国，重点保障集成电路、显示面板、航空航天等关键行业的氦气需求，具备成熟的全球供应链管理能力。金宏气体
公司构建“进口长协+本土自产”双气源模式，一方面锁定海外长期气源保障供应，另一方面推进新疆BOG提氦项目建设。公司具备6N高纯氦气量产能力，客户覆盖晶圆厂、面板厂等高端制造领域。下游：储运装备与终端配套
下游主要包含氦气储运设备、现场供气系统等，是氦气供应链安全的重要支撑，也是国产化替代的关键领域。
杭氧股份公司是空分设备龙头，也是国内首个实现氦储罐国产化突破的企业，深低温精馏技术行业领先。公司不仅具备电子级氦气保供能力，同时提氦相关设备市占率较高，形成“提氦装备+自产氦气”的双业务驱动模式。至纯科技
公司为集成电路产线提供大宗气站整体服务，可供应高纯氦气等多种大宗电子气体，服务于12英寸28nm及以下先进制程产线，是半导体终端氦气应用的重要配套服务商。三、产业趋势总结
短期来看，地缘冲突与政策扰动仍将持续影响全球氦气供应格局，价格高位运行的预期较强。长期来看，氦气作为高端制造领域不可替代的战略物资，本土自主可控是必然趋势。
随着国内BOG提氦技术成熟、产能陆续落地，以及电子级高纯氦气的客户端认证突破，我国氦气自给率将逐步提升，产业链相关企业将持续受益于国产化替代的产业进程。
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