摩根大通警示：散户放弃抄底+量能持续萎缩，本轮科技股调整风险大于7月！！！
各位兄弟姐妹们注意安全！！！
大盘的底部不是刻意护盘护出来的，而是大盘凭借自身走出来的！护盘出来的底，说明没有到底，真的到底以后不需要护盘。。
市场近期持续走弱，AI科技板块震荡回调，摩根大通最新研报发出重要风险警示：本轮科技股的回调，凶险程度远超今年7月那波调整，核心变量就是散户资金不再进场抄底，叠加大盘量能持续萎缩，市场承接力已经明显弱化。
回顾7月调整阶段，每当指数快速下杀，散户资金会大举进场申购科技、AI类ETF，源源不断的买盘形成底部承接，快速托住指数，给板块带来反弹动力，市场“跌下去有人接”。
但10月这一轮下跌，资金行为发生根本性反转：散户集体按兵不动，停止逢低抄底，市场最核心的增量承接力量消失。没有抄底资金入场，意味着每次反弹都缺少后续弹药，反弹持续性大幅减弱，反弹弹药快速枯竭，被动去杠杆的风险正在升温。
从盘面同步验证，大盘成交量持续萎缩，存量博弈特征显著。量能萎缩本身代表市场做多意愿低迷，资金观望情绪浓厚。在缺少新增资金承接的环境下，指数与板块向下调整时，抛压很难被消化，容易出现阴跌、急杀的行情，和7月“急跌后快速被买盘拉起”的环境完全不同。
摩根大通同时指出，当前周期股尚未进入超卖区间，板块下行风险依旧存在。想要迎来板块全面反转，需要多重宏观利好条件同时落地，短期很难一次性兑现。
短期视角：市场缺少承接、量能低迷，科技板块风险偏高，不要轻易左侧抄底博弈反弹；
中长期视角：AI产业基本面逻辑没有完全破坏，长线仍有支撑，但要警惕短期持续回调带来的净值回撤。
核心风险要点
1. 资金结构变化：散户抄底资金缺席，市场承接力量大幅削弱，反弹缺乏持续性；
2. 量能萎缩佐证：大盘成交低迷，增量资金观望，存量博弈下抛压容易被放大；
3. 周期估值未超卖：周期类标的尚未到超卖底部，市场整体仍有下行空间；
4. 板块反转门槛高：AI板块全面反转需要多重宏观条件共振，短期很难达成。
风险提示：本文仅基于摩根大通研报与盘面量能信息做行情观点推演，不构成投资建议。市场走势存在不确定性，请勿据此进行交易。
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