公司持股5%以上股东程俊明先生
与四川汉唐云智算科技有限公司(以下简称“汉唐云智算”)
签署《关于江苏扬电科技股份有限公司之股份转让协议》
四川汉扬智能科技有限公司是扬电科技（301012）的全资子公司，两者是直接的母子公司关系。
核心关联信息：
1. 股权关系：扬电科技在2025年12月以自有资金5000万元投资设立了四川汉扬智能科技有限公司，持股比例为100%。
2. 业务定位：汉扬智能的经营范围包括人工智能基础资源与技术平台、人工智能公共数据平台、云计算设备销售、数据处理服务等，与图片中“高性价比GPU算力，赋能AI模型训练与部署”的业务描述完全吻合。
3. 战略意义：这是扬电科技在被汉唐云智算入主后，从传统电力设备制造商向“算力+能源”双轮驱动平台转型的关键一步，汉扬智能是其算力业务落地的核心载体。
扬电科技：从电力设备到算电一体，一场重塑价值的战略跃迁
在“算力成为新质生产力核心引擎”的时代背景下，扬电科技（301012）正通过一场深刻的战略转型，从传统电力设备制造商，蜕变为“算力+能源”双轮驱动的算电一体平台。这不仅是一次业务边界的拓展，更是一次对产业价值的重新定义。
一、转型的起点：控股权变更与战略升级
扬电科技的算电一体之路，始于2025年底至2026年初的控股权变更。算力领域新锐汉唐云智算通过协议转让和表决权放弃，合计持有公司22%股份并成为控股股东，标志着公司正式开启战略转型。
• 股东背景坚实：收购主体汉唐云智算，是四川汉唐云信息科技有限公司的全资子公司，而汉唐云信息则由四川国资、雅安国资、深圳国资联合参股。这为公司转型提供了强大的资源背书和政策支持。
• 战略方向明确：新控股股东入主后，公司明确提出“算力+能源”双轮驱动战略，将传统电力设备优势与新兴算力需求深度融合，目标是在“十五五”算电协同的大潮中占据先机。
二、算电一体的核心逻辑：能力互补与价值重构
扬电科技的算电一体并非简单的业务拼凑，而是基于自身禀赋与行业趋势的深度重构，其核心逻辑在于能力互补、价值放大。
1. 传统电力设备：筑牢算力基础设施的“能源底座”
扬电科技深耕电力设备领域多年，其核心产品节能变压器、配电设备等，正是数据中心和智算中心不可或缺的关键组件。
• 节能降本：数据中心是“电老虎”，其PUE（电源使用效率）是核心考核指标。扬电科技的高效节能变压器和配电方案，能有效降低数据中心的能耗和运营成本，直接提升算力基础设施的经济性。
• 安全可靠：电力设备的稳定性直接关系到算力集群的持续运行。扬电科技的产品在可靠性和安全性上的积累，为大规模智算中心提供了坚实的能源保障。
2. 新兴算力业务：打开第二增长曲线
通过全资子公司四川汉扬智能科技有限公司，扬电科技正式切入算力服务市场。汉扬智能的官网明确展示了其业务定位：提供“高性价比GPU算力，赋能AI模型训练与部署”。
• 业务模式清晰：汉扬智能以公有云6-7折的价格提供按需付费的GPU算力服务，支持大模型训练、AI推理部署，并兼容PyTorch、TensorFlow等主流框架，直接瞄准了当前国产大模型爆发带来的算力缺口。
• 协同效应显著：扬电科技的电力设备为汉扬智能的算力中心提供了低成本、高可靠的能源解决方案，而汉扬智能的算力业务又为扬电科技的电力设备开辟了新的应用场景和客户渠道，形成了“能源降本-算力增效”的正向循环。
三、时代机遇：算电协同的政策东风与市场刚需
扬电科技的转型，恰逢其时地踩中了国家战略和市场需求的双重节拍。
• 政策导向明确：“十五五”规划将算电协同发展提升至国家战略高度，明确要求提升数据中心能源利用效率，推动算力基础设施绿色化、集约化发展。扬电科技的算电一体模式，完美契合了这一政策导向。
• 市场需求迫切：国产大模型参数量从千亿级向万亿级跨越，万卡、十万卡级算力集群成为主流。传统的电力供应和网络互联方案已难以满足需求，市场迫切需要能提供“高效能源+强大算力”一体化解决方案的服务商。扬电科技的转型，正是对这一刚需的精准回应。
四、风险与挑战：转型路上的必经之考
尽管算电一体的逻辑清晰且前景广阔，但扬电科技的转型之路仍面临诸多挑战：
• 业绩兑现周期长：算力中心的建设和运营需要大量资本投入，且回报周期较长。短期内，公司业绩仍将以传统电力设备业务为主，市场需要耐心等待新业务的贡献。
• 生态构建难度大：算力服务是一个生态化的产业，需要与AI框架、国产芯片、云厂商等多方深度适配。扬电科技作为新进入者，生态构建的速度和深度将直接影响其竞争力。
• 市场竞争激烈：算电协同赛道已有豫能控股、科华数据等众多玩家，扬电科技需要在差异化竞争中找到自己的定位，避免陷入同质化的价格战。
五、总结：算电一体，重塑价值的长期主义
扬电科技的算电一体转型，是一次基于自身优势和时代趋势的主动选择。它不再是一个单纯的设备供应商，而是要成为连接能源与算力的核心枢纽。
可关注算电一体低位补涨
杨电科技
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