二、🧬拉芳家化：旗下肽源生物重组胶原III类械植入剂获NMPA批证，创新性开创胶原+玻尿酸复合产品
📈#批证预期兑现、拉芳获重组胶原医美III类证。NMPA7月29日公布5款医美III类械批证信息，其中拉芳家化旗下的肽源生物申报的“重组Ⅲ型α1亚型人源化胶原蛋白及透明质酸钠植入剂”成功获批准上市，注册证编号为：国械注准20263131546。
🧪#创新融合两大抗老元素、年内落地有望贡献收入增量。产品采用A/B双瓶设计：A瓶为重组Ⅲ型α1亚型人源化胶原蛋白冻干粉，其氨基酸序列源自人天然III型α1单链451-1196位（共746个氨基酸），无三螺旋结构；B瓶为含0.64%透明质酸钠及缓冲盐体系的注射用水溶液。产品获批规格覆盖1-5mL，适用范围明确为“注射至真皮层以改善面颊部平滑度”。产品创新实现重组胶原蛋白与透明质酸的有机结合，以复合溶液形态匹配医美深度抗衰趋势，首证获批有效打开公司医美业务成长曲线，有望于年内贡献收入体量。
联系人 嵇文欣/张望/陈又铭
三、 行云科技：存量合同倍量+提价双击，强call具备强二次定价权的算租龙头企业
事件：全资子公司深圳行云与VB客户签订《算力服务协议之补充协议》，算力服务单元数由128个翻倍至256个，合同总金额由10.14亿元上调至30.53亿元，较原签约金额提升201.14%。其中，存量单元月费上调21.21%，新增单元月费提升36.36%。VB客户为头部AI企业，具备良好的信用及履约能力。
📈 合同明确约定Token收入收取固定服务费，无对赌、无业绩挂钩，利润确定性极强。条款：按在租算力服务单元数按月计收，该费用完全独立于甲方实际Token业务收入的波动，不因下游AI应用景气高低、Token调用量增减而调整。即无论下游客户AI业务盈亏，公司均按单元数收取费用，经营风险降到最低。
📈 卡数翻倍侧面验证公司拿卡渠道能力与到货速度，协议涨价体现公司具备强二次定价权，且行业景气度高企。
📈 行云科技已连续斩获VB、V、VC等多客户大额长单，渠道与获客能力已获验证。本次存量合同非但没有降价竞争，反而实现了"提量+提价"双击，说明公司在产业链中的拿卡能力和议价能力都远超市场预期，后续存量及新增合同均有持续上修空间。
本次提量提价后明年利润预期大幅上修，当前弹性极大，剑指千亿，推荐各位领导关注。
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