【国泰海通食饮】
公司本轮主动出清时间充分，去库存成效持续兑现，包袱逐步卸下。三季度动销同比基本走平，环比二季度已有改善，省外南区表现相对亮眼，古5-古16大众价格带守住基本盘。
目前板块三季报分化，古井属于报表出清型标的，短期利润承压更多是前置投放、让利渠道的阶段性结果，品牌禀赋和渠道布局优势仍在。
白酒最大调整阶段逐步过去，地产酒历史上常在复苏前期有较强弹性；一旦后续批价企稳、动销持续回暖，古井的业绩和股价弹性有望凸显。白酒磨底阶段，估值、预期低位，资金存在风格切换、回流消费可能。
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