一、智微智能（001339）
定位：AI智算+具身智能双轮驱动，从硬件ODM转向算力租赁运营商
• 业务模式
◦ 算力租赁：子公司腾云智算（持股51%）运营，提供AIGC高性能算力租赁、MaaS模型服务
◦ 全栈服务：AI算力规划、GPU服务器交付、运维调优、算力调度平台
◦ 硬件+算力：自研AI服务器（英伟达/AMD/国产芯片）、液冷方案、智算集群
• 核心资产
◦ 2025年拟采购30亿元服务器（含英伟达GPU）
◦ 算力规模突破10000P，出租率85%+
◦ 自研HAT云平台（算力调度）
• 客户：阿里、字节、腾讯、国有大行、万国数据
• 业绩：2025上半年智算收入2.98亿元（+146%），毛利率84.71%
二、东方材料（603110）
定位：传统油墨企业跨界，算力租赁起步阶段
• 业务模式
◦ 自采租赁：采购GPU服务器（20台H系列）搭建智算中心，租给六安移动
◦ 转租模式：租入GPU资源+配套设备，组网后租给商汤科技
◦ 服务：提供运维、分钟级计费
• 规模
◦ 2024年算力收入2732万元，毛利率30.98%
◦ 仅2家客户：六安移动（1132万）、商汤科技（1598万）
• 进展：2025年上半年未新增客户
三、江苏有线（600959）
定位：江苏国资控股，算力租赁+政务云+广电专网
• 业务模式
◦ 长期租赁：面向政府、国企、金融，签订3-5年长约
◦ 网算一体：自有广电专网（延迟低30%）+数据中心
◦ 云+算力：政务云、信创云、GPU集群、AI大模型仓库
• 核心资产（2026Q1）
◦ 机柜3.2万+架、vCPU 8万+、算力12万P（南京+泰州）
◦ 专线4.3万条、存储30PB
• 客户：200+政企客户（政务、教育、医疗、金融）
• 合作：腾讯云、阿里云、华为
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