【开源通信】
订单、业绩拐点、并购陆续落地，验证MPO&DFAU 强通胀逻辑。
10 月 21 日，仕佳光子发布 2026 年三季报，单 Q3 实现营收 12.27 亿元，同比+116.06%，环比+33.51%，归母净利润 2.71 亿元，同比+226.19%，环比+36.43%； 10 月 22 日，致尚科技发布 2026 年三季报，单 Q3 实现营收 6.35亿元，同比+171.77%，环比+52.34%，归母净利润 0.42 亿元，同比实现扭亏为盈，环比+140.88%。
10 月 23 日，光库科技收购安捷讯的交易获深圳证券交易所并购重组审核委员会审核通过，我们认为本次并购可极大发挥产业链技术协同优势，体现无源光器件行业对未来需求的较强信心，也印证光通信赛道的高景气度。
光纤连接器订单密集催化，MPO 赛道高景气再获验证。2026 年 10 月 12日，杰普特发布公告称，公司自 2026 年 1 月 1 日以来持续收到北美 V 客户采购订单，累计金额约 1.63 亿美元（折合人民币约 11.10 亿元，约为 2025 年全年营收的 53.52%），相关产品为光纤连接器产品。致尚科技于 2026 年 9月 30 日宣布与 PH 客户签署《2027 年度需求预测合作备忘录》，约定 PH 客户预计 2027 年度向公司采购光纤连接器，总需求预测目标金额为 5 亿美元（折合人民币约33.65 亿元，约为公司 2025 年营业收入的 3.37 倍）。
Meta 营收、指引双双超预期，再次上调资本开支指引下限。10 月 22 日 Meta 发布第三季度财报，公司 2026 年第三季度实现营收 646.01亿美元，同比增长 26%，高于 633.7 亿美元的一致预期，公司预计第四季度营收 730-760 亿美元，中值 745 亿美元同样高于市场约 730 亿美元的预期。资本开支方面，公司再次上调资本开支指引下限，预计 2026 全年资本开支1350-1450 亿美元(上季度指引 1300-1450 亿美元)。公司推出消费者 AI 助手Muse，公司围绕 Meta 超级智能实验室重组架构，同时推出面向企业客户销售AI 工具的新业务线。
多家AI 公司齐发声，在手订单饱满，AI 产业趋势向上。10 月 23 日，新易盛、中际旭创和天孚通信等 AI 龙头分别发布公司近期生产经营情况的公告，预计 1.6T、800G 等高端光模块需求将保持快速增长，NPO、XPO 等下一代光互连产品需求亦有望逐步释放。国内市场方面，AI算力基础设施建设快速推进，400G、800G 等产品需求亦有望进一步增长。此外，新易盛和天孚通信均在 10 月 23 日发布回购股份方案，我们认为，回购体现了公司稳健的经营情况，也表明公司未来持续发展的信心。
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