#超低价格收购控股半导体材料领域核心头部资产(高利润，高增速)落地，整合后预计28年对应上市公司6亿利润
[玫瑰]11月9日晚间，#公司发布公告，拟花费1.22亿元收购控股东进中国工厂70%股权的芯东进27.73%股权，公司持有芯东进股权升至73.18%
[玫瑰]收购价格超预期，低价收购优质资产：2026年1-9月，#9家东进中国工厂预计实现净利润1.4亿元，同比增长预计超50%，公司本次收购价格对应东进中国工厂的价格为6.3亿元，属于超低价收购，同时现金收购并没有稀释公司股权，此次公司实现控股并表后，预计后续仍将进一步提高股权比例
[玫瑰]东进中国工厂利润高速增长，预计27年开始利润增速将进一步加快：2025年9家东进中国工厂（不含惠州）实现净利润1亿元，预计2026年前三季度实现净利润1.4亿元，增速显著，如计算上后续收购的惠州工厂，#2026年净利润有望达到2.1-2.2亿元。考虑到2026年是东进中国工厂交割易主的一年，公司部分精力投入股权变更和整合，同时部分国产半导体客户仍处在新产品的送样阶段，并没有在利润端体现。我们预计2027年东进中国新产品送样将完成，利润增速将进一步提速，#2027-2028年利润有望实现翻倍增长，分别达到4亿元/10亿元
[玫瑰]韩国技术加持下，电子材料平台型公司呼之欲出，ABF膜等产品有望放量：依托韩国东进技术授权，东进中国已有两款成熟ABF膜产品，目前正在与十几家客户洽谈，预计2027年将实现销售收入并争取成为国内一线供应商，2028-2029年将实现十几亿元收入，数亿元利润
[玫瑰]惠州工厂光刻胶产品有望实现数倍增长：2027年公司惠州工厂光刻胶产能达150吨，预计产能利用率50%，收购完成后光刻胶产品将覆盖半导体和面板，主要以I胶为主，也将同时落地先进封装PSPI等产品，国产替代浪潮下有望看到数倍增长
[玫瑰]不考虑公司abf膜等新业务，单纯按照目前电子化学品来看，东进中国28年有望实现10e净利润，对应目前上市公司股份归母净利润为5e，同时上市公司主业有望贡献1e净利润，#2028年上市公司净利润有望达到6e
💥💥💥考虑到电子化学品门槛高，利润高，参考可比公司给予50倍pe，对应300e市值空间，仍有316%上涨空间，建议重点关注#按计算器的。 #出处未知，谨慎查阅！
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