本轮冲突应该注重“停产”而非“停运”，这样才能少受消息面干扰。
研报指出：
氦气为天然气开采的副产品，主要用于半导体制造、航空航天、国防军工、医疗等。据USGS，24年卡塔尔氦气储量/产量为101/0.73亿立方米，占全球19%/39%。近期中东局势下，卡塔尔氦气生产及运输有所受限。据卡塔尔能源官网，其位于拉斯拉凡的工业城在26年3月18、19日遭受导弹袭击，液化天然气设施遭受损坏，卡塔尔14%的氦气将无法出口，预计修复需3-5年。近年来氦气在半导体制造中的硅片冷却、DRAM制造中的光刻等方面起着关键作用，伴随下游存储、先进制程等发展，氦气需求侧有望持续景气。
据我们测算，26/27年全球氦气供需缺口预计为-0.5/-0.1亿立方米。据Business Analytiq等，氦气-东北亚3月均价环比+13%至147美元/kg，我国99.999%纯度管束氦气市场价较2月底+14%至80元/立方米。我们认为在氦气26/27年供给持续紧张下，价格有望继续上涨。
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