一核心利好逻辑
1. 货源增量（吞吐量提升）
- 原来西南（云贵川渝、广西）货物走西江东下，绕道广州出海；运河打通后直接南下钦州港，缩短内河航程 560km，综合物流成流本下降 18%~30%.。
- 货种：有色金属、矿产品、建材、农林产品、外贸集装箱。
- 分阶段增量（券商中性测算）：
- 2026（通航当年，四季度试运营）：新增货量 500–800 万吨，集装箱 30–50 万标箱，边际增量；
- 2027 爬坡期：新增 3000 万吨 +，集装箱 100–150 万标箱，总吞吐量提升 8%–15%；
- 2028–2030 成熟期：稳定年新增 5000–6000 万吨，集装箱 200–250 万标箱，总吞吐量 + 20%~25%。
2. 业绩收益（阶梯兑现）
北部湾港利润主要来自港口装卸、堆存费，货量增长直接带动营收与毛利。
- 2026：平陆运河带来增量利润约 2.5~3 亿元，全年归母净利润中性预期 15.5–16.7 亿；
- 2027：货量爬坡兑现，运河贡献新增利润占比高，归母净利润 18.5–21 亿区间；
- 长期：规模效应，单位固定成本摊薄，同时带动临港产业持续导入货源东方财富网。
3. 战略价值
从广西区域港口升级为**西南江海联运核心枢纽，西部陆海新通道关键节点；公司提前扩建钦州港 20 万吨级集装箱泊位、改造江海联运码头承接运河船舶。
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