昨日晚间美国发布CPI数据显示，通胀数据超预期，美联储十月加息概率提升，不少投资者出现明显恐慌情绪。但这次的市场的反应和此前有明显的不同，以前同样数据发布，美元上涨，美债、欧股下跌，加息预期反而起到了利好美股的波动，出现震荡上涨格局。这条逻辑是美元加息预期提高，吸引全球资本流入美国，美元和美股因此上涨，但欧洲股市因资本外流而下跌，美债也因为加息收益率上涨而下跌。
但昨晚美国加息预期提升后，美债探底反弹，欧股震荡收阳，反而美元冲高回落，美股大幅跳水。市场对美联储加息的反应发生了反转，根本原因是后半夜另外一个文件的发布——美国经济褐皮书，提及美国经济多属行业增长乏力，是高收入群体带动了消费，未来几个月物价可能继续提升。为何这份文件扭转了昨晚波动？
多属行业增长乏力，仅靠人工智能资本开支支撑，但持续加息的话就会引起融资成本大幅增加，就会冲击人工智能资本开支，仅有的增长引擎也会熄火，同时加息也会进一步加剧利息支出，削弱美国普通阶层消费能力。这种情景就是通胀+发展停滞=滞涨，这是杀伤最强，也是最难解决的经济困境，加息能控制通胀，但是经济就会崩盘，降息会稳住经济，但通胀就会加剧。褐皮书一发布，全球投资者从担忧加息转为担忧美国经济滞胀，所以资金逃离美元和美股，部分回流欧股，部分买入美债避险，所以欧股和美债反而上涨。美元承压，所以离岸人民币继续保持升值趋势。
早间韩国股市熔断，是因为韩国股市水浅，其主要权重股是半导体，它受到美股科技大跌影响，产生剧烈波动，日本股市也有同样的问题，但略好于韩国。A股则与韩国股市不同，我们有充足的非科技题材对冲，中美又是对立面，美国滞胀危机反而会加剧中国资产魅力，形成利好效果。
影响大概率局限在高位科技硬件股，加速资金调仓，早盘可能低开低走，带动低位科技和非科技情绪下跌，但理性资金趁机扫货，不排除低开反弹，该数据可能扮演者新旧主线切换加速器的作用。
以韩国股市为例，外资占比高达30%以上，资本自由流动，美国加息，资本卖出韩股回流美股，韩股大跌。但中国股市外资占比仅3%，资本流动被管制，美国加息，只要国内资金和散户投资者不当回事，就没有任何影响。为何A股会受到牵连？无外乎主力机构借机洗盘，或者是投资者自己吓自己，自己踩自己，瞎折腾。
早盘指数若低开低走至3740下方，建议谨慎杀跌，谨防超跌反弹出现。
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