这份预增公告是2026 年上市险企首份半年度业绩预告，新华保险交的这份答卷确实亮眼——归母净利润 207.19 亿~236.78 亿、同比 +40%~60%，而且扣非和归母几乎完全重合，说明利润基本来自主业+投资，没有靠卖楼卖子公司冲业绩。下面拆开讲。
先把账算清楚
归母净利润：207.19 ~ 236.78 亿，同比 +59.20 ~ +88.79 亿（+40%~60%）
扣非归母净利润：207.89 ~ 237.58 亿，同比 +59.40 ~ +89.09 亿（+40%~60%）
倒推 2025H1 基数：约 148 亿（207.19 - 59.20），也就是说 2026H1 是在 148 亿基础上跳了四到六成。
归母和扣非几乎等长，差额不到 1 亿，说明非经常性损益扰动极小，这波增长是"真金白银"的主业+投资驱动，不是一次性变现。
单季看更猛：Q1 净利润 65.01 亿，按预增区间倒推 Q2 单季约 142.18 ~ 171.77 亿，环比 Q1 +118%~164%，同比约 +76%（中泰测算中枢）。
增长靠什么：投资端是主力，负债端是助攻
公告自己给的原因是"保险+服务+投资三端协同"+"强化投研、优化资产配置、加码科创和新质生产力"。 翻译成大白话：
投资端（核心弹性来源）2Q26 沪深300 涨 11.9%，而 2Q25 同期只涨 1.3%；2026H1 累计 +7.5%，2025H1 基本持平。
新华是纯寿险公司+交易性金融资产（FVTPL）占比高的架构，权益市场一弹，利润弹性比同业都大：
简单说，新华是上市险企里"科创影子股"属性最强的，牛市里利润弹得最凶，熊市里也回撤得最狠。
2025 年末股票余额 / 所有者权益：新华 194% > 国寿 137% > 太保 101% > 平安 68% > 人保 40%
交易性股票 / 权益股票投资：新华 159% > 国寿 99% > 太保 64% ……
负债端（价值在改善，不是纯靠投资吃饭）1Q26 NBV（新业务价值）已达 46.55 亿，同比 +24.7%，增速优于上市同业平均。
拆解：新单保费同比 +3.9% 不算猛，但十年期及以上期缴同比翻番，趸交被主动压节奏——这说明价值率明显改善了，不是在靠趸交冲规模。
"保险+医康养+AI"这套也在落地，30 周年司庆还发了"三优"产品，负债端结构确实在往长期保障挪。
怎么定位这份成绩单
这是2026 年首家披露半年度预增的 A+H 上市险企，40%-60% 的增速在目前能看到的比拼里属于领跑档。
中泰非银的点评说得直白：在 1Q26 新华净利润增速已经领跑同业的基础上，1H26 大概率继续跑赢。
⚠️ 两点要清醒的弹性是双刃剑：新华权益敞口是同业最高，这波吃到了 2Q 沪深300 +11.9% 的红利；反过来如果下半年权益市场回撤，利润也会跟着抖。它是险企里β 最大的那一个。
预增≠终数：公告自己也写了是"初步测算"，最终以 2026 中报为准，±几个亿的摆动正常。
一句话定性主业价值率在修（长期期缴翻番、NBV +24.7%），投资端吃了 2Q 权益回暖的胖利（纯寿险+高 FVTPL 敞口放大弹性），两头一起发力把 H1 利润顶到了 +40%~60%。 如果下半年沪深300 还能稳，全年利润弹性会比其他几家寿险更猛；但如果权益回撤，它也是第一个被砸的
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。