（仅供参考）
重要提示：以下仅为题材逻辑推演，不是投资建议。两只均为ST/*ST，重整全部停留在市场预期阶段，没有预重整受理公告，存在重整落空、年报退市、诉讼爆雷等巨大风险
现在重整板块的新玩法已经不是底部死等一字板，而是股价先换手走强，用赚钱效应倒逼公司抛出预重整公告完成情绪接力，三木、西旅走的就是这套叙事。麦趣、顾地是市场里最有条件复刻这套剧本的两个种子选手。
*ST顾地 002694
1. 大股东硬实力摆在台面上
实控方万洋集团，民营500强，主业产业园开发，资金实力充足，不是空壳资本玩家。2023年定增入主，2026年10月定增锁定期满，时间窗口打开，既有动力保壳，也有资产整合的诉求。董事会已经授权筹备预重整，管理层手里已经有预案储备，只差触发节点递交申请 。
债务结构干净：无资金占用、无违规担保、无证监会立案，最大包袱就是那笔2.16亿重审中的连带诉讼，只要诉讼结果落地，扫清最大障碍，随时可以启动预重整程序。
净资产微负，债务体量可控，不需要超级大资金输血，重整方案容易做出来。对比很多重整标的几十亿烂账，它的债务处理难度低很多。
2. 完美适配“拉升途中申请预重整”新模式
不需要等底部磨完再出公告。只要板块情绪回暖，资金进场做换手趋势，股价打出赚钱效应，反过来会推动公司加速递交预重整申请。
万洋本身是产业资本，不是财务投资人。如果重整落地，不只是简单债转股保壳，市场会给产业园资产注入的想象空间，故事的天花板会直接抬升。
主业管道业务还在正常经营，还有市政项目中标，不是完全空壳，保壳之后有基础经营盘，不会出现重整完之后一无所有的局面。
3. 时间压力倒逼动作
年末净资产如果继续为负，直接触发退市。留给公司的时间窗口很紧张，年底前必须解决净资产问题，重整是最高效路径，客观上有很强动机去推进。
风险提示
2.16亿诉讼重审悬而未决，如果判决公司全额承担，债务直接暴增，重整难度会陡增；公司至今没有给出明确递交预重整时间表，所有都是市场预期，董秘口径永远是“以公告为准” 。
ST麦趣 002719
看多逻辑
1. 国资二股东卡位，这是最大的加分项
昌吉州国投深度介入，已经实实在在帮公司斡旋债务和解、争取地方贴息政策、化解破产清算危机，不是嘴上喊帮扶的国资。实控人麦趣尔集团股份全部冻结轮候冻结，未来大概率司法拍卖变更控制权，国资具备接盘的现实条件。
一旦控制权落到地方国资手里，预重整就是顺理成章的选择。地方政府有动力保住本地上市平台，不会轻易看着公司走向清算退市 。
2. 想象空间双层剧本
第一层保壳剧本：重整化解债务，盘活原有乳业、烘焙资产，依靠新疆本地消费市场完成摘帽。
第二层转型故事：昌吉州国投已经设立算电协同平台，手握绿电算力资源。市场博弈控制权变更之后，后续存在算力、粮油民生资产注入的远期叙事，题材弹性比单纯食品股大很多 。
3. 外部事件催化剂不断
已经两次遭遇债权人申请破产清算，虽然都和解/撤回，但相当于持续给公司施压。破产清算申请，往往就是很多公司转向预重整的导火索。公司官方表述：审慎评估各类债务化解路径，重整明确在它的备选工具箱里面，不是完全不考虑这条路子 。
4. 市值小，筹码轻
整体市值体量不大，不需要巨量资金驱动。契合当下重整题材换手炒作风格，不需要一字封死，换手接力就能走出行情。
风险提示
经营基本面偏弱，半年报继续大额亏损；目前没有任何预重整动作，重整只是众多化解路径之一，公司完全可以选择庭外和解而不走司法重整；大股东股权拍卖什么时候落地完全未知，时间不确定性很高。
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