【宏达电子】硅电容、服务器/存储钽电容、光模块陶瓷件业务梳理0529： 【光模块结构件】：公司单层陶瓷芯片电容、陶瓷薄膜电路、异形陶瓷结构件等产品#成为多家国内外头部光模块厂商合格供应商。 2025年公司民品业务实现营业收入34,027.49万元，同比增长58.86%，其中陶瓷薄膜电路等产品#增速达95.22%。# 【AI服务器钽电容】：据公司一季报，公司钽电容器为多家#国内头部服务器和固态硬盘厂商合格供应商， 目前民品钽电容有部分供货于国产服务器；出于行业监管或商业保密要求，无法回复具体客户或供应商问题。 【硅电容】：公司研发的平面硅电容器主要是为了#满足光通信领域的应用需求，# 产品具有高稳定性、高频率的特点，目前正在可靠性验证阶段，为公司拓展产品型号的项目。 我们预计公司 2026/2027/2028 年分别实现归母净利润4.48/5.67/7.39/亿元，公司相关产品#成为多家头部光模块厂商合格供应商，# 民品收入有望实现快速增长，首次覆盖，给予公司“增持”评级。
此外，实控人公司江苏展芯半导体已通过IPO评审，将带来极强的关联收益，我们评估未来估值可达1000亿，可中线持有!
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