今年618四大超预期
1. 补贴力度超预期（最大主线）
625亿全国家电换新补贴，下单直减、无需垫付，叠加平台直降，大家电/手机优惠力度远大于往年，大件需求集中爆发。
2. 产品结构超预期（量利齐升）
不再低价内卷，AI家电、高端套系爆卖，高端机型占比大幅提升；销量大涨同时毛利率不崩，利好优于往年。
3. 渠道结构超预期（小票弹性最大）
品牌自播、即时零售爆发，商超生鲜、中小小家电、小众美妆出货超预期，低位小票补涨空间大。
4. 消费韧性超预期
消费者理性刚需囤货，家电、3C、美妆真实动销强，整体GMV、库存去化超市场保守预判。
以下为核心标的
一、核心：白电、AI小家电（政策+量利双超预期）
1. 白电龙头
美的集团(000333)、海尔智家(600690)、格力电器(000651)
2. AI清洁小家电
科沃斯(603486)、石头科技(688169)
3. 厨电/智能小家电
老板电器、火星人
二、弹性：商超零售、电商代运营（渠道超预期）
1. 商超小票（短线高弹性）
永辉超市(601933)、步步高(002251)
2. 电商代运营
若羽臣
3. 直播MCN
遥望科技(002291)
三、稳健：国货美妆、休闲零食（刚需动销超预期）
1. 国货美妆龙头
珀莱雅(603605)
2. 休闲零食
盐津铺子(002847)
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