一、隔夜全球市场（9 月 28 日周一收盘）
美股：三大指数全线下跌，光通信、存储芯片领跌。
当地时间 9 月 28 日，美股集体低开后持续走弱。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌 347.11 点，跌幅 0.67%，报 51481.51 点；标普 500 指数下跌 59.72 点，跌幅 0.77%，报 7683.69 点；纳斯达克综合指数下跌 248.34 点，跌幅 0.92%，报 26820.38 点。盘面上半导体、存储股多数下跌，光通信股全线走弱：闪迪等龙头大跌，高通跌 7.17%，波音跌 6.91%，英特尔跌 5.67%。市场情绪受压的主因是本周美国消费者支出数据（PCE）发布在即、美联储 10 月加息预期升温，叠加长端美债收益率再度冲高。
欧洲股市：收盘基本持平。
9 月 28 日欧股涨跌不一、整体窄幅波动：英国富时 100 指数小幅下跌（约 0.1%），报 10684.88 点；德国 DAX 指数跌 0.13%，报 25374.42 点；法国 CAC40 指数微涨 0.01%，报 8078.48 点；泛欧斯托克 50 指数微涨约 0.1%。欧股当日表现与油价反弹形成对比，整体情绪谨慎。
港股：恒指逆势收涨，光通信个股重挫。
恒生指数收报 24642.51 点，上涨 132.42 点，涨幅 0.54%；恒生国企指数涨 0.63%，报 8216.84 点；恒生科技指数受科技股拖累收跌 0.37%，报 4296.00 点。全日主板成交 1774.82 亿港元。盘面分化明显：网易涨近 5% 领涨蓝筹，中国海外发展、吉利汽车涨幅居前；光通信产业链重挫，长飞光纤光缆跌超 16%、中际旭创跌超 12%、剑桥科技跌约 12%；华虹宏力、联想集团、舜宇光学科技跌幅靠前。
中概股：逆势上涨，表现强于大盘。
纳斯达克中国金龙指数收涨 1.12%，报 5751.39 点。个股方面，网易涨近 5%，贝壳、华住集团涨超 3%，再鼎医药涨近 3%，理想汽车涨近 2%；金山云跌超 5%，禾赛科技跌超 4%，万国数据跌超 3%。
二、大宗商品与汇率
油价：微涨，地缘风险溢价回升。
9 月 28 日纽约商品交易所 11 月交货的轻质原油期货上涨 19 美分，收于每桶 92.60 美元，涨幅 0.21%；11 月交货的伦敦布伦特原油期货上涨 96 美分，收于每桶 105.28 美元，涨幅 0.92%。亚洲交易时段油价一度拉升逾 1%，主因美伊外交进展遇阻：伊朗表示不会软化重开霍尔木兹海峡的条件，特朗普拒绝了德黑兰提出的 "七天方案"（以放松对伊制裁换取重开海峡与重启核谈），外交快速退出的希望落空，地缘风险溢价重回油价曲线前端。
黄金：大幅跳水，跌破 4200 美元关口。
纽约金期货（COMEX）收于 4113.40 美元 / 盎司，单日大跌 4.07%（下跌 174.4 美元），跌破 4200 美元 / 盎司大关；沪金主连收于 904.66 元 / 克，下跌 2.86%；AU9999 收于 900.89 元 / 克，下跌 2.71%。金价大跌的主因是全球长债市场抛售潮：10 年期美债收益率盘中触及 5.22%、30 年期一度升至 5.53%，同步创下新高，压制贵金属估值；A 股黄金板块昨日亦集体大幅回调。
汇率与债市：
美元指数主连收于 100.94，小幅走强；10 年期美债收益率维持 5.2% 附近高位。全球长债抛售与加息预期仍是主导变量。
三、A 股昨日回顾（9 月 28 日周一，中秋后首个交易日）
三大指数大幅调整，创业板创阶段新低。
9 月 28 日 A 股低开后大幅走低：上证指数跌 1.67%，收报 3823.62 点，盘中一度跌逾 2%、考验 3800 点支撑；深证成指跌 3.44%，报 12858.75 点；创业板指跌 4.53%，盘中一度跌近 5%，创今年 3 月以来新低。沪深两市成交额约 1.7 万亿元，较节前最后交易日放量（沪市 8045.44 亿元、深市 8982.55 亿元）。
市场特征： 机构普遍将此轮调整归因于 "日历效应" 与 "假期综合征"—— 国庆长假临近，活跃资金倾向兑现离场，叠加外围美债收益率飙升、美联储加息预期升温及金价大跌拖累黄金板块，风险偏好明显收缩。沪指已较 9 月中旬高点（约 3968 点）回撤约 3.7%。
四、今日（9 月 29 日周二）盘前关注要点
澳洲联储利率决议今日公布，关注其对全球紧缩节奏的指引；同日公布欧元区 9 月工业景气指数、美国 8 月 JOLTs 职位空缺数据。
广汽集团今日复牌： 广汽集团（601238）昨晚披露重大资产重组预案，拟通过发行股份方式购买一汽股份持有的一汽丰田汽车 50% 股权，并募集配套资金（交易作价尚未确定），股票今日开市起复牌，关注重组对汽车板块的带动。
三峡新材今日停牌： 拟通过发行股份及支付现金收购珠海赛纬电子材料（锂电电解液、新型膜材料），构成重大资产重组，预计停牌不超过 10 个交易日。
流动性：
央行于 9 月 28 日至 10 月 8 日开展隔夜逆回购操作，每日操作量不超过 1 万亿元，护航节前资金面；关注今日公开市场操作规模。
节前最后两个交易日（9 月 29 日、30 日）： 明日（9 月 30 日）美国将公布 8 月 PCE 物价指数（市场预期整体同比 3.7%、核心 3.3%）、9 月 ADP 就业及二季度 GDP 终值，数据或决定美联储 10 月加息前景，叠加 10 月 1 日美国政府关门风险，假期期间海外不确定性较大。
新股与解禁：
今日无新股申购；中际旭创 2026 年半年度分红股权登记日为 10 月 9 日。
五、A 股个股资讯精选（9 月 28 日晚间公告）
重组与复停牌：
广汽集团：拟发行股份购买一汽丰田 50% 股权并募集配套资金，重大资产重组预案披露，股票今日复牌。
三峡新材：拟发行股份及支付现金收购珠海赛纬电子材料 100% 相关股权（主营锂离子电池电解液、新型膜材料，持危化品生产资质），今日起停牌。
回购与分红：
TCL 中环：拟以 4 亿至 5 亿元回购公司股份。
华勤技术：拟以 3 亿至 4 亿元回购公司股份。
四方股份：拟以 1 亿至 1.5 亿元回购股份，回购价格上限 50 元 / 股，用于员工持股及股权激励。
昌红科技：拟以 1 亿至 2 亿元回购股份。
井松智能：完成本次回购计划下的首次回购（9 月 24 日集中竞价回购 2.73 万股）。
中际旭创：实施 2026 年半年度权益分派，A 股合计派发现金红利 13.31 亿元（以剔除回购专户后 11.10 亿股为基数），股权登记日 10 月 9 日。
产业与投资：
国轩高科：与大众汽车集团签署投资协议，拟在西班牙瓦伦西亚、斯洛伐克苏拉尼、摩洛哥肯尼特拉组建三家合资公司，投资建设锂电池和正极材料生产基地，项目预计总投资约 32.22 亿欧元（国轩方按其持股比例出资）。
六、今日（9 月 29 日）操作建议与情景推演
当前处于退潮末端恐慌释放、接近冰点但未确认的位置，今日是关键的方向选择窗口。三种情景推演：
情景一：恐慌延续、冰点确认（概率约四成）。
触发条件：开盘跌停家数继续维持30 家以上甚至增加；新华传媒、雪龙集团、福建水泥、金辰股份、襄阳轴承、大业股份等昨日连板股集体大幅低开；新华传媒开板补跌；上涨家数低于 1500 家；昨日涨停股继续收跌。
应对：空仓观望为主，绝对不抄底、不打板、不补仓。持仓者借盘中反抽减仓，尤其前期主线中未补跌到位的个股。此阶段最重要的是保存本金，等待跌停数量自然收敛。
情景二：企稳修复、弱反弹（概率约三成五）。
触发条件：开盘跌停家数快速收敛至20 家以下；上涨家数回升至 2000 家以上；新华传媒继续一字或高开不崩；三只三连板（雪龙 / 福建水泥 / 金辰）至少两只红盘溢价；昨日 AI 安全首板（中新赛克、永信至诚、启明信息）出现二板。
应对：可轻仓（不超过3 成）试错新方向。重点关注机器人持续性 —— 雪龙集团能否四进五、襄阳轴承 / 大业股份能否三板确认；以及 AI 安全能否走出二连板（中新赛克为首选观察标的）。以低吸强势股回踩为主，不追高、不打缩量一字板。若修复力度偏弱（涨停不足 50 家），试错仓位当日兑现。
情景三：超跌强反弹（概率约两成五）。
触发条件：受外围或政策刺激，指数高开高走，创业板反弹超2%，涨停回升至 60 家以上，9 月 28 日跌停股大面积反包，昨日炸板股转正。
应对：反弹是减仓机会而非追高机会。从9 月 21 日高潮到 9 月 28 日恐慌仅 5 个交易日，V 型反转持续性通常较差，反弹后仍有二次探底可能。持仓者借反弹降至 5 成以下；空仓者不追涨，观察反弹后哪些方向能持续走出连板再决策。
总体仓位与节奏建议：当前位置距9 月 21 日情绪高点的回撤已足够深（涨停从 103 家缩至 33 家、跌停从 2 家扩至 56 家），短线继续大幅杀跌空间在收窄，但情绪企稳需要时间确认。建议总体仓位控制在 3 成以内或继续空仓观望，不急于在恐慌次日抄底。历史参照：9 月 11 日冰点后，9 月 14 日才开始修复、9 月 16 日才确认回暖，中间间隔 2–3 个交易日；9 月 28 日恐慌程度不亚于 9 月 11 日，修复不会一蹴而就。
方向选择上：回避一切高位补跌风险，尤其是新华传媒一旦开板后的负反馈可能波及整个连板梯队；回避前主线中未补跌到位的文化传媒、华字辈、液冷PCB 个股。关注两个潜在新主线的确认信号：一是机器人方向（雪龙集团能否成为新龙、襄阳轴承 / 大业股份能否三连），二是 AI 安全方向（中新赛克、永信至诚、启明信息能否走出二板形成板块效应）。情绪未确认企稳前，观察仓控制在极小仓位，切忌重仓押注单一方向。
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