核心驱动：美国约5000万男性、3000万女性受脱发影响，但自上世纪90年代末以来市场未有新脱发药获批；新型疗法被视为继GLP-1减肥药后又一高增长领域。
产业意义：Veradermics(MANE)自2026年2月上市涨近500%、Absci(ABSI)年内翻倍；Cosmo Pharmaceuticals外用克拉司酮(clascoterone)取得积极临床结果，计划2027Q1向FDA提交NDA。本图按创新药、化学药、中药、JAK/创新药、洗护产品、植发等环节梳理核心标的。
化学药简称核心要点米诺地尔振东制药米诺地尔A股市占率第一，47.3%；非那雄胺上市许可CDE审评中百诚医药米诺地尔市占率第一（第三方口径）千金药业子公司米诺地尔搽剂获注册证书民生健康米诺地尔脱发产品25Q3上市康缘药业米诺地尔搽剂2023年2月获批，另有米诺地尔酊在研天士力子公司米诺地尔搽剂获注册证书华人健康子公司米诺地尔搽剂双规格获注册证书康恩贝米诺地尔搽剂已上市；非那雄胺1mg 2018年上市（2023年销售额近1900万）非那雄胺仙琚制药非那雄胺片适用于治疗男性秃发，已正常销售中国医药非那雄胺市占率第一千金药业非那雄胺市占率第二；另有米诺地尔搽剂ST人福非那雄胺市占率第三华润双鹤非那雄胺市占率第四鲁抗医药控股子公司赛特获非那雄胺片注册证书新华制药子公司新达制药获非那雄胺片注册证书国药现代非那雄胺片通过仿制药一致性评价中药 / JAK·创新药简称核心要点中药小方制药委托博济医药开发中药1.1类新药「复方侧柏酊」，应用于脱发适应症；在研脱发中药1.1类新药九芝堂拥有老字号中药生发产品：生发丸益盛药业除脂生发片 + 复方人参间苯二酚搽剂康惠股份除脂生发片补充申请获受理JAK / 创新药泽璟制药-U吉卡昔替尼（JAK抑制剂）重度斑秃适应症获批上市，国内领先复星医药LBP-ShC4活体生物药治雄激素脱发，中美I期获批华东医药VC005（JAK1抑制剂）斑秃Ⅱ期临床完成首例入组洗护产品简称核心要点水羊股份代理进口米诺地尔品牌 Rogaine云南白药养元青（防脱洗护品牌）珀莱雅自有防脱特证育发精华、洗护安瓶系列上海家化自有品牌布局防脱固发、头皮护理产品线拉芳家化美多丝（洗护品牌）植发简称核心要点澳洋健康关联度第一，子公司医美机构提供植发服务朗姿股份机构内设植发业务华邦健康旗下医美机构开设植发、头皮养护业务国际医学旗下综合医院设置植发科室金发拉比机构设植发项目【题材观察】：内容仅为产业科普，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
注：市占率、进度等数据来源于第三方机构测算，不同口径可能存在差异。
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