由于他们的消费分析师离职，他们将终止对中国消费行业的覆盖，覆盖名单涉及多家知名消费品公司。
摩根大通在近期（2026年5月）的全球中国峰会后， 也发布了一份策略报告。
报告中确实明确建议将大消费板块， 作为加仓AI和机器人主题的“资金来源”。
导火索有两个，一边是AI产业趋势进入爆发期，一边是是4月份出了一系列宏观数据，包括社融、社零、CPI数据都不及预期，严重打击顺周期投资者的信心。
我在小红书上，也看到多个消费员的发言，题目都是《买方消费研究员的自怜》，《垃圾时间的消费研究员，该怎么过》。
这些现实和悲观情绪，现在一起把消费推向深渊，茅台周线连续大跌，今天也就仅仅反弹一天。
…….. 这两年，我没有买过一次白酒。
主要还是担心未来的长期逻辑，加上景气度整体在往下走。
好的投资机会是，长期逻辑优秀（宏大叙事）、估值很低、景气度往上（有拐点）、商业模式优秀（真金白银赚钱）。
现在的硅基普遍高估，未来能否赚到真金白银不清楚，但是白酒我也不认为，就一定是扔在地上的黄金，茅台除外，茅台是奢侈品逻辑。
对于普通投资者来说，做价值接受者更容易，底部是大资金买入的。
白酒和消费还是左侧，右侧拐点要等到一系列宏观数据转正。
投资都是反人性的，在市场非常膨胀的时候，可以多看看防守型资产，例如红利低波，和港股通央企红利。
他们的优势，都是低买高卖。
不断把高股息的资产挪进来，低股息的踢出去，红利低波过去10年，年化近 13%。
现在ETF的命名规则改了，都改成 “指数+ETF+基金公司”。
一般来说，要尽量选择大厂。
因为大厂的品种较全，流动性也比较好，比如搜“板块+ETF华夏”就可以了。
还有一点，大厂的ETF基金，跟踪误差小。
大厂有稳定成熟的团队，跟踪误差常年 0.3% 以内，甚至更低。
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