由于加息预期再起、Anthropic ARR不及预期等负面因素影响，近期市场对AI产业链预期有所转弱，潍柴股价持续调整，但公司柴发、气发等发电业务经营情况未发生实质变化，对于重卡（尤其是天然气重卡）的负面预期也已反应较为充分。
此外我们预计公司Q3经营性业绩仍保持稳健。
当前市场对AI相关大缸径发动机需求趋于悲观，但忽略了公司柴发技术、产品竞争力及订单交付的确定性。
我们认为，柴发业务利润贡献仍然稳健为每年几十亿利润，而不该清零计算，短期市场情绪不改变中长期成长逻辑。
估值与股息率均具备吸引力、当前绝对市值已进入击球区间如果按2026/27年经营性归母净利润140/180亿元（几乎不考虑明年气发贡献的极端悲观假设）测算，PE也仅14/11倍；假设维持约58%的分红比例，对应2026/27年预期股息率分别约4.2%/5.3%。
我们认为，当前估值未充分反映公司稳健的利润底座及AI业务成长价值，绝对市值低估程度已进入击球区间，重点推荐！
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