【国信传媒】
昨晚Applovin与Unity逆势大涨，持续看好AI应用产业从漫剧 影游互动到营销 游戏板块的全面配置机会Unity三季度业绩大超预期，AI广告业务高增长推动公司收入及盈利能力持续提升。 2026Q3实现收入6.22亿美元，同比增长32%，其中战略性收入5.97亿美元，同比增长59%；战略性Grow业务收入4.32亿美元，同比增长90%，较二季度63%的增速明显提升。调整后EBITDA达到2.57亿美元，同比增长134%，利润率提升至41%，首次实现上市以来季度GAAP盈利。四季度指引进一步上修，预计战略性收入6.83—6.91亿美元，同比增长65%—67%，其中Grow业务增长105%—107%，调整后EBITDA预计2.90—2.95亿美元，收入增长与盈利改善趋势延续。AI广告算法迭代持续验证商业价值，AI游戏生成有望进一步打开成长空间。 三季度Unity Vector广告收入同比增长126%、环比增长40%，广告主账户数环比增长27%，管理层预计四季度Vector收入环比继续增长21%—23%，AI算法对广告投放效率及平台变现能力的显著提升。
AI游戏方面，公司与Google合作推出AI游戏创作平台Unity Spark，支持通过自然语言生成可交互游戏，并向高质量3D内容制作拓展。同时，Unity积极推动AI Agent接入游戏引擎，覆盖代码、场景制作及测试等开发流程，有望显著降低游戏制作门槛，推动游戏内容供给及创作者生态扩张。Unity与AppLovin业绩连续超预期，进一步验证AI营销产业趋势，AI游戏有望成为下一阶段重要增长方向。
标的方面，AI营销产业链有汇量科技、易点天下、蓝色光标、利欧股份、天娱数科、引力传媒等，AI游戏方向关注心动公司、恺英网络、掌趣科技、世纪华通、巨人网络等底部相对滞涨的游戏板块。同时持续看好AI漫剧及互动影游（相关标的：芒果超媒、德才股份、掌阅科技等)，欢迎交流
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