[玫瑰]贴息支持哪些群体？
未来一年内的首次购房群体，不区分新房二手房。
[玫瑰]支持哪些住房？
建筑面积≤120㎡，金额≤150万。
[玫瑰]贴多少？贴多久？
贴100bp，贷款上限100万，不超过5年。
[玫瑰]如何看待此次按揭贴息？
超预期的地方在于：1、年限超预期。贴息最长5年，超过地方普遍试点的1-3年、2、中央主要出钱。不是小作文传闻的各一半。3、没有封顶。各地贴息普遍有封顶总额，此次没有上限，100万贷款5年可总共贴息5万左右。主要制约的地方在于：必须首套房、对面积和总金额有制约。
[玫瑰]大概需要贴息多少钱？
我们假设初步按2026年新房+二手房GMV规模测算（估算13.7万亿）、150万以下占比40-50%、首付比例40%、首套占比40-50%等测算，符合条件贷款规模约在1.5万-2.0万亿左右，一年对应贴息规模约150-200亿左右，对应5年累计贴息规模约在750-1000亿（不知是否有总额上限）。由于只针对一年购房群体，不存在累计叠加情况。
[玫瑰]对市场和房企影响如何？
按揭贴息从去年8月传闻至今，几经波折，不管力度如何，能落地就说明突破了原来市场担心的桎梏（财政没钱），而且828政策后市场对房地产市场收缩进一步担忧，此次出台时点也彰显呵护地产之意，是近年来少有的全国性需求端政策，因此有比没有好，没必要苛责规模。
我们一直强调，当前对房地产市场最重要的政策就是利率政策，无论是降息还是贴息。此次贴息直接降低对应住房未来5年房贷利率至2.07%，而当前全国重点城市租售比为2.8%，越低总价的房屋租售比越高，实现类似香港的“供平过租”，将驱动更多观望的需求入市。同时由于此次限制首次购房群体，投资需求可能依然有限，更加需要关注的是刚需、租房群体“租转购”，将带来未来一年需求释放，尤其是重点二三线城市。企业方面，主要利好二手房经纪商和在二三线城市布局的重点房企。
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