1、上游油气环节，产油/气企业直接受益油价上涨。
油:三桶油、洲际油气、中曼石油、潜能恒信;气:新天然气、首华燃气、广汇能源2、油服:HAL0交易背景下，增储上产是国策，上游资本开支持续加码，上游扩产=订单、业绩、景气度提升，同时龙头企业有出海弹性。主要公司杰瑞股份、海油工程、中海油服、海油发展、通源石油等。
3、硫礴:本就处于供需逆势前行上涨大周期，从24年低点1000元/吨涨至当前4000元/吨，中东硫磺产能占比接近4成，进一步放大缺口，粤桂股份140万吨/年硫铁矿产能。硫磺价格上涨带动热法磷酸更强性价比(湿法磷酸因为硫磺涨价成本明显提升)，黄磷企业受益，兴发集团、澄星股份。
4、煤化工:煤炭为成本，原油定价，盈利有望明显向好，主要公司宝丰能源、华鲁恒升、鲁西化工等。以美国乙烷为成本项的卫星化学。
5、氯碱:我国PVC多采用电石法生产(煤头)，海外多采用乙烯法生产(油头)。在能源危机下面，影响乙烯供应/乙烯价格上涨，海外氯碱装置降负，利好烧碱/PVC价格中泰化学、新疆天业、君正集团。6、化肥:尿素主要原料天然气/煤炭，海外气价上涨明显抬高海外尿素价格，磷肥原料有合成氨和硫磺，受油价抬升拉动，磷酸出口企业会受益于国内外磷肥价差扩大，主要公司川恒股份、川金诺，钾肥主要公司盐湖股份、亚钾国际、东方铁塔。
7、蛋氨酸:生产原料含甲醇、天然气、硫礴，欧洲产能占比约20%高度依赖中东油气供应，行业供需结构较好，本周赢创新加坡工厂宣布不可抗力，蛋氨酸价格跳涨，主要公司新和成、安迪苏、和邦生物。其余氨基酸公司均处玉米深加工产业，副产品包括蛋白粉、胚芽、菌体蛋白等，价格和玉米、大豆密切相关(原油上涨有望推动粮食价格)，氨基酸需求受益于豆粕上涨，主要公司梅花生物、阜丰集团、星湖科技、华恒生物。梅花阜丰还有黄原胶，是石油开采的增稠剂。8、MTBE:显著受益于海外成品油价格上涨，新加坡汽柴裂解价差最高已至23美元/桶、64美元/桶，当前新加坡MTBE价差2062元/吨，重点推荐宇新股份。
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