【天风机械x中小盘】海鸥股份：新挖燃气轮机优质标的，冷却塔隐形冠军，AIDC+燃机双轮驱动

看点1：#燃气轮机: 西门子能源战略合作绑定，冷却塔+燃机撬装双线成长1）冷却塔业务：重燃联合循环必须配备冷却塔来实现尾气冷却循环，海鸥股份为全球冷却塔龙一，海外收入占比50%以上，与西门子能源战略合作绑定。西门子9000HL机组（593MW）对应冷却塔总价值970万欧元，即13.3万RMB/MW，预估全球市场50亿元以上，中期份额可见30%+，净利率15%，净利润2.25亿元。

2）成撬代工业务：新挖掘业务为西门子的33～64MW主要轻燃机型做成撬代工，单台燃机撬装价值量500-1200万，净利润平均200-300万，目前产能30台，对应中期净利润0.75e。
看点2：#AIDC冷却塔放量前夕1）大型液冷AIDC必须配备冷却塔为AIDC提供最终的冷源，风冷>液冷的转换意味着终端冷缺需求大幅提升，则冷却塔需求迎来数倍提升，并且液冷用闭式冷却塔价值量较传统IDC用开式冷却塔价值量提升数倍！

2）根据产业链调研单GW AIDC冷却塔需求约6亿元，目前公司在东南亚&中东洽谈订单，或有望实现GW级订单！根据24年年报信息，海外毛利率较国内毛利率高约20%，海外AIDC订单预计大幅增厚利润！
目标市值120e：燃机中期3e*30倍+AIDC 1e*30=120e目标市值，

AIDC【燃机】+【散热】双beta下，#26年PE远低于同板块

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海鸥股份(603269)，今日净流进9234.7万元，市场排名第182位

近期的平均成本为15.09元。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值一般。

短期趋势:

股价的强势特征已经确立，短线可能回调。

中期趋势:

下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

长期趋势:

已有26家主力机构披露2025-06-30报告期持股数据，持仓量总计1095.19万股，占流通A股3.55%

（注：基于公开信息整理，不构成投资建议。）

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