联讯是AI时代国产运力与存力测试设备龙头，并非仅是光模块测试仪器龙头，其产品包括晶圆/DIE/模组级别测试，下游包括光通信/存储/功率。#海外对标是德科技/泰瑞达今年来上涨60%/91%。
硅光领域，联讯硅光晶圆测试设备从24年首年至25Q3已实现5kw营收，增速极快。2027年硅光晶圆测试机市场有望达到2000台，ASP均价300w，市场空间有望增长至60e，对应探针台约15e。#海外对标FORM今年来上涨130%。
矽电股份【独供】联讯硅光晶圆探针台，ASP 50-80w不等，26年相关营收翻倍增长至5kw左右。同时公司对接伽蓝特等厂商，产品已间接送样至Lite等海外大厂。#2027年硅光探针台市场空间约15e、25%净利率、绑定联讯50%份额、2e利润、50x估值、100e市值增量！
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