蓝箭IPO，火箭 + 羊 = 明阳智能

后续催化预期：1️⃣星舰第15次试飞（暂定最早11月8日）首次开展二级捕获，若成功则#实现整箭回收，发射成本显著下降，进一步加强卫星组网逻辑；2️⃣力箭二号遥二（不回收）预计11月初执行星座组网任务。3️⃣长十二甲/乙有望年内#尝试一子级回收。4️⃣天龙三号遥二有望年内#复飞。5️⃣XW#二代年内预计取得一定进展。6️⃣长十乙/朱雀三号#复用飞行试验。7️⃣引力二号首飞、双曲线三号首飞海上回收、元行者一号首飞回收任务。8️⃣蓝箭航天/中科宇航/微纳星空科创板#IPO推进（等待财报更新）。9️⃣珠海航展上，航天科技集团将展示CZ-10B/12B以及网系回收装置。

火箭 + 羊 = 明阳智能

国星宇航向港交所第三次递交更新版招股说明书，有望于Q3挂牌。

🛰️国星宇航是国内领先的AI卫星研制与太空算力服务商，已累计发射27颗卫星（含21颗AI卫星），#AI卫星发射量居中国民营商业航天之首。

🛰️国星宇航星算计划——旨在建成由#2800颗计算卫星组成的超级太空计算中心。#2030年前将完成千星规模组网和商用，2035年前将完成全部2800颗卫星组网。

🛰️算力卫星龙头IPO融资扩产加速中。本次融资是正是为了投建深圳基地，26年投产，27年达产，以满足星算计划发射需求。

⭐#宇航电源由德华芯片独供。德华为“星算计划”01组和02组在轨星座提供全套砷化镓太阳电池与太阳翼系统，在轨运行超7000h，运行状态良好。

🍁投资建议：明阳智能作为德华芯片全资收购方（2026年1月公告推进收购），有望充分受益国星宇航IPO与星座建设红利。

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