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稀缺资源争夺：卫星轨道和频段是不可再生的战略资源，遵循“先登先占”原则，各国争夺已白热化。2025年底我国一次性提交超20万颗卫星的频轨申请，美国随后批准SpaceX新增7,500颗，申报总量达4.2万颗。
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成本下降驱动：商业航天的核心在于降低成本，大运力可回收火箭是破局利器。SpaceX猎鹰9号通过复用，单次发射成本从5,000万美元降至边际成本1,500万美元；全球火箭发射次数2025年达329次（同比+25.1%），创1957年以来新高。
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万亿级市场开启：2024年全球航天经济规模达6,120亿美元，其中商业航天占比78%（约4,800亿美元），近10年CAGR为7.7%。我国商业航天2030年市场规模预计将达8万亿元人民币，正处于“从1到10”的关键发展阶段。
关注标的：
南风股份（300004）（买入）1.核电HVAC龙头，市占率超80%，受益核电审批提速，业绩基本盘稳固。
2.3D打印布局商业航天、散热等新赛道，已送样洽谈，有望打开第二增长曲线。
3.佛山国资入主后融资成本降低、资源整合能力增强。
派克新材（605123）（买入）
1.高端锻件卡位商业航天，与蓝箭、星际荣耀等主流火箭企业合作，提供箭体结构件和发动机锻件。
2.业务覆盖电力、可控核聚变等多领域，分散单一行业风险。
3.装备与工艺壁垒高，进入罗罗、GE航空等国际供应链。
华曙高科（688433）（增持）
1.国内工业级3D打印领军企业，全球少数同时掌握金属与高分子3D打印设备、材料及软件自主知识产权的企业。
2.航空航天为基本盘（收入占比近50%），为火箭发动机等关键部件提供3D打印解决方案。
3.切入3D打印服务领域，3C、液冷散热等民用新场景临近爆发，打开长期空间。
其他标的：航天动力、超捷股份、铂力特、斯瑞新材、中国卫星、天银机电、上海瀚讯、西测测试
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