凯盛科技：MLCC 涨价的 "米袋子"，钛酸钡唯二量产央企，股价还在山脚

【凯盛科技：MLCC 涨价的 "米袋子"，钛酸钡唯二量产央企，股价还在山脚】

一、催化

央视财经今晨报道 MLCC"一小时一个价"：村田、太阳诱电、三星电机原厂涨价 15%-35%，华强北现货最高炒至原价 10 倍。钛酸钡是 MLCC 介质层唯一核心材料，占高端 MLCC 成本 35%-45%，堪称 "电子工业大米的米"。全球高端纳米粉体有效产能仅约 3.3 万吨，被堺化学、富士钛等日企垄断，海外扩产周期长达两年 —— 粉体才是这轮涨价真正的命门。

二、逻辑

凯盛科技是国内唯二掌握水热法纳米钛酸钡量产的企业（另一家为国瓷材料），子公司安徽凯盛拥有 2000 吨 / 年产能，2025 年实际产量 1200 余吨。公司产品纯度高、活性高、结晶度高、化学均一性好，已通过行业头部企业认证并批量应用（公司互动平台披露）。涨价传导路径清晰：海外原厂将产能转向 AI 高容，常规消费级 MLCC 国产替代加速，国产粉体直接承接增量；AI 高端粉体缺口外溢，国产化验证提速。公司为央企中国建材集团旗下，蚌埠院科研背书。当前股价 17.87 元，较 52 周高点 33.67 元近乎腰斩，总市值仅 169 亿，是 MLCC 粉体链条中位置最低的央企标的。

三、股性

2026H1 营收 31.1 亿同比 + 12.5%，净利 6320 万同比 + 22.7%，主业盈利回升；另有 UTG 柔性玻璃、玻璃基板 TGV 中试线（拟投 1.5 亿切入先进封装）双题材加持，股性活跃。
风险提示：公司明确披露钛酸钡目前主要用于消费电子 MLCC，尚未应用于车规级与 AI 服务器领域，暂无扩产计划；消费级 MLCC 现货价格冲高回落；TTM 市盈率约 120 倍，题材弹性大于业绩弹性。

作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。