截至2026年5月，昇腾950PR已锁定超45万颗订单（字节25万+阿里15万+腾讯/百度5万+），金额475亿元，全年计划出货75万颗，订单排至2027年。以下为全链+三大核心标的深度解析。
一、订单明确的核心概念股（2026）
整机（最确定）
• 高新发展（000628）：华鲲振宇（70%控股），昇腾服务器市占50%，字节12-13万颗核心供应商，全年中标120-150亿
• 拓维信息（002261）：兆瀚服务器适配950，中标80亿智算大单，订单满产至年底
• 神州数码（000034）：昇腾总经销，移动集采50亿，年出货5万台+
硬件配套（大额订单）
• 华丰科技（688629）：高速连接器市占60%+，950认证，在手订单6.2亿
• 兴森科技（002436）：ABF载板主供（60%+份额）
• 高澜股份：Atlas 950超节点液冷独家主供
• 中际旭创：384超节点1.6T光模块独家供应
芯片/封测（量产）
• 中芯国际（688981）：950唯一晶圆代工（N++工艺）
• 长电科技（600584）：Chiplet先进封装主力
二、昇腾950产业链全图（上下游+价值占比）
【上游：芯片制造（壁垒最高）】
• 芯片设计：华为海思（自研达芬奇架构）
• 晶圆代工：中芯国际（N++，价值15-20%）
• 先进封装：长电科技、通富微电、盛合晶微（Chiplet/2.5D，价值25-30%）
• 封装基板：兴森科技（ABF载板，国内唯一量产）
• 关键材料：
◦ HBM存储（海外为主+华为自研）
◦ 华海诚科（HBM塑封料）、飞凯材料（封装胶）
【中游：硬件配套（价值最大）】
• 服务器整机（35-40%）：高新发展、拓维信息、神州数码
• 高速互联（10-15%）：华丰科技、中航光电、意华股份
• 液冷散热（15-20%）：高澜股份、英维克、申菱环境
• PCB/CCL（8-12%）：深南电路、华正新材、东威科技（设备）
• 光模块/光学（5-8%）：中际旭创、新易盛、东田微（滤光片/透镜）
• 存储/封装（6-10%）：佰维存储（HBM/SSD封装）、沛顿科技
【下游：软件与应用（5-10%）】
• CANN生态：润和软件、软通动力
• 算力运营：首都在线、光环新网
• 行业应用：科大讯飞、云从科技
三、三大核心标的深度（东威科技/东田微/佰维存储）
1. 东威科技（688700）——昇腾950 PCB电镀设备核心供应商
核心业务
• 为昇腾950服务器PCB/ABF载板提供水平镀三合一、脉冲电镀核心设备，是国产替代龙头
• 深度绑定深南电路、兴森科技、沪电股份等950核心PCB厂，950专用产线设备独家供应
订单与业绩（实锤）
• 2025年获昇腾系PCB厂3.8亿设备订单，2026年Q1新增2.5亿950专项订单，全年预计6-8亿
• 950服务器PCB为16-32层高阶板，单台设备价值800-1200万，良率提升30%+，毛利率45-50%
价值占比
• 单台950服务器PCB设备价值1.2-1.5万，占整机0.8-1.0%；全产业链设备环节市占70%+
2. 东田微（301183）——昇腾950光模块/超节点光学核心
核心业务
• 为昇腾384超节点、1.6T光模块提供窄带滤光片、非球面透镜、耦合组件，华为独家认证
• 产品用于950光模块信号滤波、光路耦合，提升带宽20%、损耗降低40%
订单与业绩（实锤）
• 2026年获中际旭创、新易盛昇腾950光模块订单4.2亿，占公司营收65%
• 单套1.6T光模块用光学组件350-450元，950全年75万颗对应26-34亿市场，公司份额35%+
价值占比
• 光学组件占光模块12-15%、占整机0.6-0.8%；950光模块光学国内唯一供应商
3. 佰维存储（688525）——昇腾950 HBM/SSD封装+存储核心
核心业务
• HBM3e封装：为昇腾950搭载112GB HBM提供Chiplet封装、TSV、堆叠测试，良率95%+
• 企业级SSD：供应昇腾服务器PCIe 5.0 4TB SSD，适配DeepSeek-V4大模型缓存
• 华为昇腾生态唯一存储封装认证，进入华鲲振宇、拓维信息BOM清单
订单与业绩（实锤）
• 2026年HBM封装订单5.8亿、SSD订单3.2亿，合计9-10亿，同比+300%
• 单颗950 HBM封装800-1000元、单台SSD1200-1500元，合计2000-2500元/服务器
价值占比
• HBM封装占芯片8-10%、SSD占整机1.0-1.2%；全链存储封装市占40%+
四、全链订单与价值总览（2026）
• 总订单：45万颗芯片、475亿元，整机60%、封测20%、配套20%
• 产能：中芯国际N++31.2万片/年，支撑75万颗950，供不应求
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