#燃机设备：GEV燃机辅机Top1供应商，25订单高增且后市展望乐观1）产品：全资子公司大连派思运营，主要产品为燃机辅机系统、燃气输配系统（调压站等）、压缩机。2）客户：燃机辅机直接客户GEV、西门子、三菱等主机厂，占GEV~70%份额、西门子~50%。3）订单：25年新签4.5e（新签+在谈近7e），yoy73%。公司燃气设备交期半年（快于燃机机头），偏燃气发电项目建设后期，现有燃气发电规划来看，公司订单加速期预计在27、28年。
#期权业务：燃机成撬+小型燃机自制，若兑现有望贡献巨大弹性#燃机成撬：类杰瑞业务。母公司体内近20MW燃机机头资源，拟通过上市公司主体组装以解决方案形式出售。未来亦可能通过外购机头或自制机头方式，持续开拓燃机集成市场。#小燃机自制：母公司具备自制小燃机(单机＜20MW）技术，计划以上市公司为主体进行该块业务试制，试制期预计2-3年。小型燃机完成自制后，有望跃升为核心主机资产。
#公司概况：公用事业基本盘，燃机设备贡献高增长1）收入构成：24年燃机设备10%（25E ~15%），公用事业90%（燃气运营、LNG、分布式能源）2）公用事业主业：维稳向上，下游需求恢复、油气价格回升有望带动主业盈利能力回升。
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