以下是今日大涨公司深度复盘，相关信息仅供参考。
①有色铝：中东产能存运输风险、欧洲产能受能源价格冲击，叠加莫桑比克铝厂停产，全球铝供给持续收紧。铝行业基本面本就稳健，库存低位且补涨空间存，铝价有望站稳关键关口，行业迎来估值修复，红利属性也逐步凸显。
②光交换：曦智等发布光交换商用产品并实现部署，摆脱对专用电交换芯片依赖。全球
OCS
交换机市场高增，这家公司通过收购标的切入相关领域，且自有产能可形成供应链与海外拓展优势，相关产品将适配多算力场景。
③风电：欧洲能源结构调整、全球电力设备需求紧张，国内风电招标量价齐升且出口加速，海风装机量将持续增长。风电齿轮龙头在手海风订单充足，客户布局多元化，IPO 募投项目解决产能瓶颈，同时成本管控成效显著。
1、有色铝用电大户
（1）大涨题材有色铝
一方面，数据显示2025年中东6国电解铝建成产能705万吨，分别是伊朗80.4万吨、沙特90万吨、阿联酋269万吨、巴林160万吨、卡塔尔66.2万吨、阿曼39.5万吨。
另一方面，电解铝是耗电大户，欧洲地区在上一轮俄乌战争中由于能源价格上行，关停了1/3电解铝在运行产能，目前中东局势持续影响着欧洲目前在运行的336万吨电解铝产能安全。
行情上，LME铝逼近四年新高，A股中，新疆众和、神火股份、中国铝业等大涨。
（2）研报解读（中信建投、华创证券、方正证券）：第一步目标10倍估值
①中东六国电解铝产能高度依赖天然气发电，且氧化铝60%以上靠进口、铝锭出口依赖度高。中东企业氧化铝库存仅在30天左右，一旦霍尔木兹海峡运输受阻持续超过2周，将陆续有公司发布生产不可抗力。且即便后期运输恢复，关停产能的复产也需要相对较长的时间。
②电力占电解铝成本30-40%，天然气价格大幅上涨推高欧洲电力成本，欧洲目前在运行的336万吨电解铝产能安全受到威胁。参照2022年俄乌冲突经验，彼时约有150万吨以上欧美区域产能受影响减/停产。此外，莫桑比克铝厂58万吨项目因电力合约问题计划本月转入维护停产，进一步收紧全球供给。
③在没有中东冲突风波的背景下，铝本身基本面已较为稳定：受制于电力、项目建设周期等影响，未来几年全球供给相对刚性；2026年中国电解铝产出已接近达峰，海外新增产能释放缓慢；全球铝库存总体维持低位，海外维持去库态势，国内外铜铝比高位叠加海外铝高升水，铝价补涨空间仍存。
历史上铝价曾多次挑战25000元/吨关口均未成功，估值被压制在7-8倍，但当前中东地缘摩擦加速供需格局恶化，铝价未来有望站稳25000关口，届时电解铝板块将迎来以此为锚、10倍PE为目标的估值修复行情。本周电解铝行业平均利润在8100元/吨附近，预计未来电解铝利润有望维持高位。
④从红利属性看，电解铝企业总体进入现金流持续修复和盈利稳定性提升阶段，行业未来资本开支强度较低，上市公司普遍具备提高回馈股东的能力和意愿，红利资产属性逐步凸显。
2、OCS国产光交换突破
（1）大涨题材光交换机
3月12日，在中国家电及消费电子博览会（AWE）开幕式上，上海仪电联合曦智科技、壁仞科技、中兴通讯正式发布光跃超节点128卡商用版（LightSphere 128），目前该产品已实现数千卡部署，并适配阶跃星辰全系列模型及DeepSeek、Kimi、GLM等主流大模型。
光交换机OCS是一种无需光电/电光转换，直接实现光信号在光纤端口间切换的技术，应用于AI算力集群、超大规模数据中心的叶脊架构互连、超节点集群高速通信等场景。
此前曦智称，LightSphere X方案核心为全球首创的“分布式光交换”（dOCS）芯片，在每颗GPU接入端部署微型智能光路切换单元，实现物理层光路动态调度，与上层数据传输协议完全解耦，摆脱对专用电交换芯片依赖。
行情上，英唐智控收购的光隆集成为无源光器件供应商，业务延伸至基于MEMS路线的OCS光路交换机产品，今日涨超10%。
（2）研报解读（华福证券）：这笔收购要值钱了
①2020-2024年全球OCS交换机市场年均复合增长率约50%，市场规模从0.73亿美元增长至3.66亿美元；预计2029年OCS市场总规模有望达到25亿美元，2024-2029年复合增长率达47%。中国市场增速尤为突出，2020-2024年复合增长率达97.87%。
②英唐智控主营电子元器件分销，2019年起推进向上游半导体芯片研发制造转型，目前芯片设计制造业务年均收入约4亿元，占营收比重接近10%，产品已覆盖MEMS微振镜、车载显示驱动芯片（DDIC/TDDI）等方向。
③公司拟收购光隆集成100%股权与奥简微电子100%股权，其中光隆集成为无源光器件供应商，产品线覆盖全类型光开关（机械式、MEMS、磁光及在研电光开关），已延伸至基于MEMS路线的OCS光路交换机产品，具备从器件到系统的能力。大通道产品预计2026年陆续完成研发进入可生产阶段，可适配从中低带宽到大规模算力集群的不同场景需求。
④公司在海外的IDM工厂拥有近20年的MEMS振镜研发经验并实现量产，有望为光隆集成的OCS产品核心部件MEMS阵列芯片提供产能保障与工艺支持，解决光隆集成目前依赖外购或代工导致的响应缓慢问题，形成供应链优势。同时，海外Fab工厂可作为海外运营与供应链中转平台，协同光隆集成拓展海外云厂商等客户，规避潜在供应链风险。
3、德力佳：海风大放量
（1）大涨题材：风电
当前欧盟电力系统依赖天然气调节，当前天然气价格大幅上涨，有望加速欧洲摆脱天然气依赖，风电等新能源有望成为替补电源。
此外，全球数据中心建设加速，美国AI带来的用电需求及电网老旧替换更新需求重叠，催生电力设备需求紧张加剧。
同时，国内风电招标量维持高位，招标价格呈上升趋势，且风机企业成本优势明显，出口加速有望引发共振。
行情上，德力佳为国内风电齿轮龙头，去年1月上市的次新股，今日午后涨停。
（2）研报解读（东吴证券）：海风大放量
⑤2025年我国风电新增装机容量达130GW，同比增长50%；预计2026年海风装机将达11-13GW（同比增长30%以上），"十五五"期间年均装机有望提升至20GW。新兴市场陆风装机总量将从2025年的17.4GW增长至2030年的35.1GW，年均复合增速达15.1%。
①德力佳深耕风电主齿轮箱赛道，全球及国内市占率分别为10.4%和16.2%，稳居全球第一梯队。国内市场德力佳以16.22%的市占率位居第二。三一重能、远景能源、金风科技三大整机巨头合计持股比例高，形成深度战略绑定。
③海风业务正迎来从"技术储备"向"业绩兑现"的关键拐点。截至2024年末，公司海上风电在手订单量达313台，对应金额超6亿元，远超2024年全年仅5000万元的海风业务营收，形成巨大"剪刀差"，预示海风业务将实现数倍级增长。
客户结构方面，截至2025年5月末，在明阳智能、东方电气、运达股份等新客户处的订单量同比大增1118台，客户多元化布局成型，抗风险能力显著增强。
④产能方面，2021-2023年公司产能利用率长期维持在95%以上，产能不足是制约市场份额进一步提升的主要瓶颈。随着IPO募投项目陆续投产，公司风电齿轮箱总产能将从约4000台/年迈向5800台/年，新增产能均为大兆瓦及海风高端产能，将彻底解决大功率产品的交付瓶颈。
此外成本管控方面，公司通过提升热处理、精加工等核心工序自制率，2024年外协加工费同比腰斩49.6%；通过推进轴承国产化，引入瓦轴、洛轴等国内头部供应商，轴承采购均价从2022年的1.66万元/件降至2025年上半年的0.75万元/件，降幅超50%。
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