AI 短剧浪潮：赛道利润格局重构，投流服务商才是真正赢家

2026 年三季度，AI 短剧赛道的残酷真相正在彻底暴露。AIGC 把剧本、画面、配音的制作成本直接砍掉九成，行业供给迎来史诗级爆发，上半年全平台新上线短剧总量达到 36.7 万部，AI 短剧占比超 74%，抖音单平台新增 AI 短剧 22.19 万部，相当于每分钟就有一部 AI 短剧上线。大量资本与创作者只看到 “AI 降本” 的表层红利，一窝蜂扎进短剧内容制作，但却忽略了整条产业链最大的成本黑洞 —— 投流买量。当前短剧项目 70% 资金消耗全部集中在广告投放环节。海量剧集同台厮杀，广告竞价持续抬升，千次播放收益大幅缩水。DataEye 统计数据显示，2026 上半年上线 AI 短剧，仅 1.3% 项目能够实现盈亏平衡，98.7% 项目烧钱之后无法回本。不少入局内容企业账面短剧营收亮眼，却被持续膨胀的投流销售费用不断吞噬利润，增收不增利成为常态。蛋糕持续做大，但内容制作端的参与者本质上是在激烈竞争中争夺有限流量，行业利润重心，已经从内容创作端，不可逆地转移到手握投放能力的第三方投流服务商手里。这不是短期风口，是产业链利益分配的长期重构。

三维通信旗下巨网科技，正是本轮 AI 短剧、AI 漫剧流量红利中为数不多能够稳定兑现收益的核心标的。与内容方赌爆款、承担项目失败巨额亏损的模式完全不同，巨网科技属于第三方广告代理商，赚取稳定营销服务费，旱涝保收，无论客户短剧爆火还是扑街，公司都能拿到服务收益，完全避开短剧项目极高的失败风险。公司手握微博短剧独家广告代理权，同时是巨量引擎三星服务商，深度绑定字节、腾讯等国内核心流量渠道，享有平台广告采购返点优势。业务早已跳出单纯流量采买，依托自研 AI 漫剧平台，3-7 天即可批量生产投放素材，打通 AI 素材生产、投放策略调优、数据复盘、分账变现全链路，短剧、AI 漫剧双线同步发力。2026 半年报业绩兑现力度极强：三维通信实现营收 120.73 亿元，同比增长 173.76%；归母净利润 5039.35 万元，同比增幅高达 1825.74%。互联网营销板块是业绩增长核心引擎，短剧、漫剧投流业务是这一轮业绩爆发最核心增量。当绝大多数短剧创作者在流量红海里烧钱搏命、十剧九亏，巨网科技站在产业链上游，收割行业扩张带来的流量投放红利，盈利确定性显著高于高波动的短剧自制玩家，是赛道里少有的具备业绩持续兑现能力的标的。

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