一、政策到底打开了多大空间？
1. 市场规模：从千亿 → 万亿级增量
- 当前：AI算力租赁 ≈ 2600亿元（2026）- 普惠专项（2026-2028）：- 普惠细分市场：320亿 → 1280亿（2年翻4倍，CAGR≈70%）- 全行业带动：整体算力市场 2028年破万亿- 核心逻辑：4500万中小企业，当前AI算力渗透率仅 8.7%政策目标：2028年≥40%渗透率、覆盖≥10大行业、90%专精特新企业赋能→ 需求端直接被政策引爆
2. 行业从“周期波动” → “长期刚需”
- 以前：算力 = 大模型训练（周期性、大客户、高波动）- 现在：算力 = 中小企业生产要素（常态化、碎片化、稳定）- 叠加：- 算力券/存力券/运力券（地方直接补贴，成本打3-5折）- 算力银行、算力超市（闲置算力盘活，利用率从30%→70%+）- 按卡时/核时/Token计费（百元起步，小微企业可用）
→ 行业从“脉冲式”变成“永续增长”
3. 政策+技术双轮：算力变成“新电网”
- 算网融合：全国算力互联互通（2028年基本完成）
- 西部枢纽+东部边缘：低成本+低时延双轨覆盖- 国产算力（昇腾/海光/寒武纪）：政策优先支持→ 中国要建全球最大、最普惠的算力基础设施网，本次工信部政策的核心目标——降低中小企业用算门槛、赋能专精特新发展，按「政策受益直接性、业绩增量弹性、业务匹配度、算力规模」四大维度综合排序，优先级为：直接触达中小客群承接政策红利 > 大规模低成本算力供给 > 行业赋能解决方案 > 算网融合/国产算力适配 > 业绩弹性。
1. 东方国信（300166）
综合评分：93/100
- 政策贴合度（满分35分，得35分）：100%匹配政策所有核心方向，是本次政策最直接的受益标的- 控股国内市占率超50%的C端算力零售平台AutoDL，累计服务70万+开发者、6000+中小AI企业，完美契合“降低中小企业/开发者用算门槛”的核心目标，其秒级计费、关机不计费的灵活模式，完全适配政策推广的“卡时/核时/Token计费”，是“算力券”政策最直接的承接方。- 深度覆盖制造、金融、农业、教育等政策重点扶持行业，具备成熟的“算力+行业解决方案”，完全匹配行业赋能要求。- 与华为昇腾深度绑定，联合建设3000P+国产化算力中心，符合政策国产算力生态扶持方向；具备算力池化调度能力，适配“算力银行/超市”创新模式。- 算力规模（满分30分，得24分）：- 已投产：内蒙古和林格尔智算中心已交付3栋数据楼，3万P自有算力100%被字节跳动5-8年长单锁定。- 确定性预期：项目总规划10万P算力，剩余3栋数据楼2026年5-10月分批交付，年底满配，落地确定性极强，是A股少有的规划超10万P算力的标的。- 中小客群触达（满分20分，得20分）：现成的海量中小客群渠道，无需额外拓展即可直接承接政策红利，A股独一档。- 业绩弹性（满分5分，得4分）：2026年算力业务营收预计15-30亿元，占总营收比例将从2025年的不足10%提升至25%-50%，对业绩有极强的增量拉动效应。
2. 润泽科技（300442）
综合评分：79/100
- 政策贴合度（35分，得30分）：A股算力基建龙头，是普惠算力的核心底座供给方- 手握3.2GW稀缺能耗指标，京津冀、长三角、大湾区三大枢纽全覆盖，液冷技术成熟，PUE低至1.16，具备大规模低成本算力供给能力，完全契合政策“覆盖广、成本低”的要求。- 深度绑定字节、阿里、腾讯等互联网大厂，可通过大厂间接服务海量中小企业，覆盖园区、产业集群，符合就近接入的算力部署要求。- 算力规模（30分，得24分）：- 已投产：累计交付700MW+IT功率，对应算力约3万P+，成熟园区上架率超95%。- 确定性预期：2026年计划新增交付420MW+，加上香港沙岭超算项目规划180EFLOPS算力，长期规划总算力规模超10万P，落地确定性拉满。- 中小客群触达（20分，得12分）：以互联网大厂大客户为主，间接服务中小，缺乏直接触达中小客群的渠道。- 业绩弹性（5分，得5分）：算力租赁是核心主业，营收占比超70%，增量空间极大。
3. 拓维信息（002261）
综合评分：79/100
- 政策贴合度（35分，得32分）：华为昇腾生态核心龙头，国产算力普惠落地的核心标杆- 昇腾服务器市占率约40%，深度绑定华为，覆盖政务、制造、教育等政策重点行业，具备“算力硬件+行业解决方案”全栈能力，完美契合制造业中小企业智改数转的政策要求。- 中标中国移动190亿智算中心项目，具备公共算力平台建设经验，可依托产业集群、园区渠道服务中小企业，符合国产算力扶持方向。- 算力规模（30分，得18分）：- 已投产：自有智算中心已投产算力约2万P，湘江鲲鹏服务器年产能10万台，产能利用率100%。- 确定性预期：2026年计划交付超2万台AI服务器，对应总算力规模超5万P，在手订单90-100亿元，排产至2027年，落地确定性极强。- 中小客群触达（20分，得15分）：依托华为生态、政务渠道，覆盖全国产业集群、制造业中小企业。- 业绩弹性（5分，得4分）：算力业务占比超65%，2026年营收占比将超70%，业绩弹性极大。
4. 中贝通信（603220）
综合评分：75/100
- 政策贴合度（35分，得30分）：算网融合标杆，完美契合政策“城域毫秒用算”核心要求- 三大运营商核心服务商，全国布局九大智算中心，覆盖园区、产业集群，可提供就近接入、低时延的算力服务，完全匹配政策算网融合的部署要求。- 客户结构均衡，覆盖互联网大厂、政企、中小企业，推出定制化算网融合套餐，适配普惠算力灵活付费模式，可依托运营商渠道快速落地算力券政策。- 算力规模（30分，得18分）：- 已投产：已运营算力规模超1.8万P，出租率接近100%。- 确定性预期：2026年完成定增募资19.2亿元加码智算建设，规划2026年底总算力规模达5万P，落地确定性强。- 中小客群触达（20分，得15分）：运营商渠道覆盖全国，具备成熟的中小企业服务模式。- 业绩弹性（5分，得4分）：算力业务营收同比增速超498%，2026年营收占比将超30%，弹性极强。
5. 优刻得（688158）
综合评分：74/100
- 政策贴合度（35分，得32分）：中立云厂商，天生为中小企业/开发者服务，完美匹配普惠核心- 核心客户为中小企业、个人开发者，深耕中小客群多年，具备成熟的弹性算力、灵活付费模式，完全适配政策降低用算门槛的要求，是算力券政策的核心受益标的之一。- 推出中小企业专属算力池，覆盖互联网、制造、教育等多个行业，具备一站式云服务+算力服务能力。- 算力规模（30分，得12分）：- 已投产：自建+合作数据中心可调度算力约1万P。- 确定性预期：2026-2028年规划新增算力规模超2万P，聚焦普惠算力场景。- 中小客群触达（20分，得18分）：核心客群就是中小企业，现成的服务体系，触达能力仅次于东方国信。- 业绩弹性（5分，得4分）：算力服务是核心主业，营收占比超80%，政策红利对业绩拉动效应显著。
6. 利通电子（603629）
综合评分：71/100
- 核心受益逻辑：A股算力租赁规模龙头，已投产3.3万P可调度算力，2026年底规划6万P，绑定腾讯50亿3年长单，出租率100%，具备大规模算力供给能力，可通过腾讯间接服务海量中小企业，灵活计费模式适配算力券政策；算力业务已成为核心利润来源，2026年营收占比将超50%，弹性极强。- 核心短板：直接触达中小企业的能力弱，客户高度依赖腾讯，行业覆盖有限，政策受益的直接性弱于前序标的。
7. 润建股份（002929）
综合评分：69/100
- 核心受益逻辑：打造“星算云池”“算力银行”模式，完全契合政策算力池化、灵活取用的要求；五象云谷智算中心规划总容量4万P，一期已投产2500P，深度绑定阿里云、京东科技；具备运营商渠道，覆盖区域园区、产业集群的中小企业，有成熟的行业解决方案，政策匹配度高。- 核心短板：已投产算力规模有限，业绩增量尚待释放。
其他核心弹性标的：奥瑞德（600666）美丽云（000815）世纪华通（002602）光环新网（300383）数据港（603881） 奥飞数据（300738）
-作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。