【中信电子】功率器件：二轮涨价趋势确立，AI电源增量空间广阔
#国内中低压器件6月起确认迎来二轮涨价。英飞凌、ST等海外大厂已先行宣布，经产业调研国内中低压器件厂商正积极跟进，预计#涨价幅度10%~15%，且因fab涨价、行业供需紧张#后续仍有望进一步涨价，看好头部厂商可通过超额顺价获较显著盈利改善。
#AI电源新叙事正在加强，功率的AI敞口有望提升至15-20%水平。本质是数据中心功率增长+800V/SST等新架构演进对功率器件需求的爆发式拉动，我们测算当前单AI机柜服务器功率器件价值量约为7~8万元水平（单GW约3-5亿人民币），预计至2030年随碳化硅、GaN等渗透加速有望实现10亿元/GW的三倍单位价值量提升。从市场规模来看，#功率板块的AI敞口有望从当前中个位数提升至2030年15-20%甚至更高水平。
我们预计到2027年中低压器件存在20-40%的涨价可能，其中超额顺价（扣除成本提升）10%~30%，功率板块整体公司具备低估值优势。
强推#扬杰科技（中低压龙头）、#新洁能（AI布局积极+补齐SiC），关注#芯联集成（硅光、锗硅、DRMOS布局打开天花板）、东微半导（AI高敞口），台基股份（晶闸管龙头）
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夏胤磊/叶达
一、国资入主：战略转型的关键一步
2025年6月，台基股份发布公告称，公司实际控制人邢雁及其他29名自然人签署协议，将所持公司控股股东襄阳新仪元半导体有限责任公司32.0369%股权转让给长江产业投资集团有限公司。同时，出让方将所持新仪元63.7949%股权对应的表决权委托给长江产业集团行使。这一安排使台基股份的实控人正式变更为湖北省国资委。
长江产业集团是湖北省第二批新组建的省属国企，于2022年成立。集团注册资本336亿元，资产总额2509亿元，旗下认缴基金规模超7000亿元。这一强大的国资背景为台基股份后续发展提供了坚实支撑。
国资入主不仅带来了资金和资源，更意味着公司战略定位的升级。台基股份从一家民营企业转变为湖北省半导体产业发展的重要平台，这一转变正在资本市场引发价值重估。
二、业绩拐点：从跨界失利到主业聚焦回望台基股份的发展历程，曾走过一段弯路。2016年，公司斥资数亿元收购北京彼岸春天影视有限公司，跨界影视行业。这一跨界并未带来预期收益，公司在2021年以“亏本价”将彼岸春天股权进行甩卖。
剥离影视业务后，台基股份重新聚焦功率半导体主业。公司主营大功率半导体器件的研发、制造、销售及服务，主要产品包括功率晶闸管、整流管、IGBT、电力半导体模块等。这些产品广泛应用于工业变频器、电机驱动、高功率电源、数字能源等工业领域。
2025年上半年的业绩扭亏为盈，正是公司回归主业战略见效的直接体现。公司2025年上半年毛利率为29.82%，净利率高达21.9%，较上年同期上升23.03个百分点。
盈利能力显著改善的同时，公司财务结构也保持稳健。2025年二季度末资产负债率仅为9.06%，流动比率高达9.12，速动比率7.84，显示出极强的偿债能力和财务安全性。
三、妖股基因：资金关注的潜在特质从市场行为学角度分析，台基股份已具备一些潜力股的特质。
公司股票在2026年1月16日的最新交易数据显示，当日涨跌幅达4.30%，换手率高达16.85%，显示出资金关注度显著提升。
观察历史上表现惊人的个股，大多具备以下特征：题材龙头、市值较小、机构持股两极分化、换手率较高等。台基股份作为功率半导体领域的企业，正处于AI算力、数字能源等热门赛道。
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