风险提示：仅财报数据科普，不构成投资建议。
不少资讯直接转发厦门港务2026中报归母净利润同比‑5.96%，很多人据此认为公司业绩下滑，但这个同比是资产重组后的模拟备考追溯口径。要还原真实经营，应当区分两套报表。
重组前原版2025年中报（老上市公司本体真实业绩）归母净利润1.41亿元；2026年中报（码头资产已经实际并表）归母净利润3.48亿元，真实归母净利润增速约+147%。扣非净利润：2025年原版中报1.14亿元，2026中报2.54亿元，真实扣非增速约+123%，体现码头资产并表后主业大幅改善。
口径差异关键点：公司中报预告使用的是重组前原始报表基数；正式财报‑5.96%的同比，是追溯重述后的模拟基数。
同一控制重组会计准则，视同集装箱码头集团很早就属于上市公司，因此把码头集团2025年1‑6月完整经营成果全部回溯计入去年同期作为对比基数，实际上2025上半年码头集团尚未完成收购，利润并没给到上市公司，该部分仅为会计准则模拟口径。
这里还要关注政府补助带来的基数扰动：
2025备考口径补助包含老港务约1500万，加上推算集装箱码头集团上半年约8000万经常性港航补助，合计约1.32亿元。
2026年上市公司同样享有补贴，2026上半年计入损益政府补助8047万元，但相比2025备考口径少了约5200万元。并非补贴政策取消，厦门集装箱扶持政策有效期至2027年。
港航补助实行次年清算拨付：2025年箱量奖励很多在2026年到账；2026上半年入账补助部分对应去年业务，2026上半年业务对应的奖励要下半年甚至次年才确认。2025备考报表完整计入码头当年应收应付全部补助，2026合并报表只体现当期实际确认金额，两者存在会计确认时间差，进一步放大账面同比差异。
总结：
-5.96%是追溯重述纸面数据，基数包含模拟并入的码头完整经营成果以及大额补助，主业真实归母增长约147%，
扣非增涨约123%。
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