上峰：发展人工智能，算力租赁迎产业发展井喷
据国家数据局消息，5月22日，国家数据局党组书记、局长刘烈宏主持召开词元经济座谈会。会上，中国经济时报社、习近平经济思想研究中心、中国政法大学、中国人民大学、清华大学等单位的专家代表，阿里云、腾讯、月之暗面、海天瑞声、中国国际金融有限公司等企业代表，围绕“推动词元经济健康可持续发展，充分释放数据要素价值”发表意见建议。国家数据局党组成员、副局长夏冰出席会议。
词元是大模型处理文本、代码、图像、音频、视频等所有信息时采用的最小运算单元，正在成为人工智能服务的计量单位、结算单位和统计单位。国家数据局将把推动词元经济发展纳入工作体系，持续跟踪研究并吸收社会各界建议，以行业高质量数据集建设和全国一体化算力网建设为着力点，深入推进数据要素市场化配置改革，推动词元经济高质量发展。
对算力租赁行业的直接利好（非常明确）1）需求端：确定性爆发，从 “炒预期” 到 “实单落地”
央国企 + 各行业强制上 AI / 智能体，带来百万级 GPU 推理需求
2026 年 Q1 国内算力租赁规模680 亿元（+62%），全年预计2600 亿
量价齐升：H100 月租金 > 2.3 万，H200>3 万，头部算力出租率 > 90%
2）成本端：电价 + 补贴双降，毛利直接抬升
绿电直连 + 算力券：算力企业电费成本降 30–50%，补贴覆盖租金最高 50%
同样租一张 H100，净利润直接多几千块 / 月
3）供给端：高端 GPU 紧平衡持续，龙头溢价
海外高端卡受限、国产替代尚在爬坡，算力稀缺性长期维持
政策鼓励算力银行 / 算力超市，头部企业（资质强、有电、有集群）垄断优质客户与资源
4）商业模式升级：从 “卖算力” 到 “AI 服务分成”
智能体 + Token 计费：算力租赁公司可按调用量分成，绑定长期高毛利
华策影视、润泽智算、鸿博股份这类既有算力、又有行业场景的公司最受益
三、一句话结论（直接对应你关心的华策 / 算力链）周末发酵的 AI 政策，本质是国家用 “场景 + 钱 + 电价补贴” 强推 AI 落地，直接引爆算力租赁的需求、毛利、价格与商业模式，算力链（尤其有大集群 + 行业场景的标的）进入 “量价齐升 + 业绩兑现” 的主升浪。如果你愿意，我可以把：
华策影视（3.7 万 P 算力）
森远股份（中科系算力）
润泽智算、鸿博股份、奥飞数据。
先给你一句话总览：
平治信息：已交付 + 在交付合计 2.69 万 P，订单超 40 亿，实打实的一线算力租赁公司。
森远股份：当前表内算力很小（仅集成合同），核心是体外中科院系算力资产（合计规划 6000–8000P），等待注入，预期强、弹性大。
下面分开讲清楚（数据截至 2026.5.23）。一、平治信息（300571）：算力规模与现状1. 官方算力规模（最新，5.13 业绩说明会）
总算力：2.69 万 P（含已交付 + 正在交付）
累计订单：>40 亿元
已交付：24 亿元，进入稳定回款
待交付：16 亿元，2026 年内落地
2026Q1 算力收入：2.53 亿，占比 64.4% → 算力已成主业
2. 算力结构与布局
机型：H100/H200 为主，高密度集群，单服务器 8 卡 HGX-8
节点：全国多中心，运营商机房为主（电信 / 联通），轻资产
客户：三大运营商 +金山云、头部大模型公司，长单为主（3–5 年）
出租率：接近满签，无明显空置
3. 未来规划
2026 年底：3 万 P+
2027 年：4 万 P 目标，持续扩产
模式：从设备销售 → 算力租赁 + AI 服务，毛利提升（当前毛利约 30%+）
一句话：平治是已落地、高确定性、大算力规模的算力租赁标的，和华策影视是同一梯队。二、森远股份（300210）：算力规模与现状（重点：表内小、体外大）1. 表内算力（上市公司当前并表，很小）
2025.12：与控股股东中科信控签 2678 万元 济南超算集群集成合同（卖服务器 + 施工）
表内暂无自有算力租赁，目前只是 “算力工程商”，不是算力运营商
2. 体外算力资产（中科院系，核心价值，待注入）控股股东是中科信控（中科院计算机网络信息中心旗下），体外资产如下：A. 济南中科智算中心（确定性最高，第一步注入）
总投资：11.4 亿元
总算力：4000P（AI）
一期：1000P（2025 年底已运营，满签）
主体：中科（济南）算力科技（中科信控 100%）
预期注入：2026Q2–Q3，估值约 20–30 亿
B. 兰州智算中心（第二步注入）
规划：1000P
状态：已签约、在建
C. 青海 / 阿克苏等（远期）
青海：规划 20 亿投资，数千 P
阿克苏：规划 5000P，15.22 亿投资
D. 北龙超算（北京，中科院旗舰，远期）
国内顶尖超算中心，年营收约2.88 亿
预期注入：2027 年，30–40 亿估值，3000–4000P
3. 合计算力（注入后）
2026 年底：5000P（济南 4000 + 兰州 1000）
2027 年后：6000–8000P（含北龙）
4. 关键区别（和华策、平治比）
✅ 华策、平治：算力在表内、订单在手、利润开始释放
✅ 森远：算力在体外、利润未并表、靠资产注入预期驱动
优势：中科院国家队、低电价资源、政策倾斜强
风险：注入时间不确定、短期业绩弱、依赖资本运作
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