市场最近这种大震荡，说白了，科技板块连续跷跷板了三周，筹码确实有点松了。这背后明显有故意压节奏的意思——之前抱团太疯，随便追高都能涨，人人股神，周围人都想冲进来，风险就大了。所以主办方出手降温的痕迹很清楚：先是各种ETF砸盘，然后大基金到处喊减持，短期大涨的科技股动不动就异动公告或股东减持（一看就是窗口指导），再加上纠正漂移基金、打击私募违规，全是在给科技浇冷水。
机构现在也慌。一是怕SpaceX上市虹吸美股科技股，连带拖累A股；二是担心长鑫这种巨无霸上市虹吸A股科技资金；三是业绩猜疑——上游材料到处涨价，中下游会不会被卡住出货量？所以分歧出来了，机构调仓避险，量化助涨助跌，又赶上海外大起大落，量化刚好收割，科技最近就特别磨人。
场内风格也有些变化。但风格切换？可能性很小。就算有，估计也就这个月的事。等二季报出来，资金还是会回到科技抱团，但只抱业绩线和高预期新技术。外围核心都在科技，我们不可能转向老登板块，老登的基本面也不支持。科技行业景气度还在高速上升期。
其实有点像今年二月底到三月份那波，当时科技也走得纠结，我们就一直强调光通信要看远一点。现在也一样，高抛低吸熬着，等业绩报临近，科技就会修复。至于长鑫上市，短期虹吸风险自己想办法规避一下，但也只是短期。
现在场内资金观点很极端，一边是科技资金，一边是非科技资金。926之后很多资金进场，那时科技还不是清晰主线，各种板块都有人买。结果跷跷板这么折腾，持有非科技的人恨科技抱团——但也不是不看好科技，就是盼着老登板块能解个套，然后科技跌一跌好让他们上车。另一边，科技里有些跟风赚了钱的，又想着调仓去抄底老登，觉得涨高了就该换低位再造神话。还有一波追涨杀跌的，天天盯着风格切换。所以场内情绪非常复杂，还是混沌期。
核心还是要看产业逻辑。市场永远免不了短期波动，A股短线博弈资金太多。看远一点，决定板块强弱的，最终还是产业景气度。过程会跑偏，但每次业绩报验证后，市场总会纠偏。
周末消息面：
1、周五SpaceX上市，收盘涨19.22%，收160.95美元，低于机构预期的200美元。虹吸只发生在美股商业航天板块，其他商业航天股集体暴跌，但费城半导体还涨了1%。我们机构之前白担心了。不过长鑫上市时，其他存储股真要小心。明天A股商业航天也小心被兑现，科技应该会有修复。
2、美股要推一个两倍中际旭创ETF，还有另外八家A股公司上榜：新易盛、天孚通信、工业富联、立讯精密、宁德时代、兆易创新、海光信息、寒武纪。很多自媒体说“两倍做多”，其实没有“做多”二字，就是两倍ETF，可多可空。目的是给这几家核心科技定价，每晚价格会影响我们次日开盘。也侧面说明这8家企业已经跻身国际科技大厂行列，是好公司。
3、Anthropic被迫对其两款先进AI模型实施全面访问限制，反过来利好我们的国产算力、国产大模型，也提高应用出海竞争力。
天下大势，谁主沉浮？
光通信：中际旭创本月已经澄清三起谣言了。造小作文肯定有原因，要么想拿低价筹码，要么想瓦解抱团。但专业投资者都知道中际这种抱团短期瓦解不了，所以大概率就是想拿筹码。光通信现在不是连续回调了，涨一天跌一天，震荡中，可以逢低关注。光芯片、芯片材料、法拉第炫片、硅透镜等看好，有些个股还在避开业绩报，等业绩报后资金会抱团回来。长光华芯、仕佳光子、东山精密、福晶科技、东田微、光库科技、太辰光、云南锗业等。东田微公告隔离器满产满销，行业没问题。
AI硬件上游金属：周五暴涨，虽然看好但别过激。有技术含量才有高利润，卖材料赚的都是苦力钱，预期不能给太高。比如铟，做成磷化铟才值钱，还要做到12英寸才是暴利，其他金属同理。
PCB：继续看好上游材料，马上要一天一个价了。机构调研说现在卡住算力的是铜箔，太缺了。上游材料一直在穿越调整期，东材科技、铜冠铜箔、德福科技、南亚新材、宏和科技、鼎泰高科、联瑞新材、国际复材、金安国纪等继续看好。
物理AI：继续看好索辰科技、奥比中光、绿的谐波。索辰偏软件，业绩还没好转；后两者受益于机器人硬件端，业绩已经反转，可以长线潜伏。一旦物理AI上机，这三个可能复刻几倍行情。
半导体：核心看耗材。小日子的核心竞争力在上游化工材料，被卡之后我们有国产替代逻辑，可能抢到他们的客户。继续看好上游材料：江丰电子、鼎龙股份、雅克科技、江化微、南大光电等。
谷中论道，明日手谈：
多重外因加剧下周市场的不确定性：
一是美联储议息会议（6月18日），市场对加息预期有所升温；
二是美股虹吸效应，若SpaceX等明星科技股推进上市进程，全球资金可能加速向美优质标的集中，对新兴市场形成流动性挤压；
三是中东局势不确定性反复；
四是端午节日效应，节前资金往往趋于谨慎。
预计下周大盘大概率将回补本周五跳空缺口。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。