【电子元器件分销】云汉芯城中报预告超预期，存储涨价继续强化板块景气——山西证券
云汉芯城发布中报业绩预告，预计上半年归母净利润1.58亿元–1.74亿元，同比增长192.31%–223.08%。我们认为，这份预告的意义不只是公司自身高增，更重要的是验证了#电子元器件分销链正在迎来景气回升、订单放量和经营杠杆释放。客户数、交易客户数、订单数量和平均订单金额同步增长，说明行业需求并非局部修复，而是进入收入和利润共同改善阶段。
同时，存储涨价正在从上游传导至终端。近期渠道反馈，#1TB固态硬盘价格已从约500元涨至1000元左右，部分内存和固态硬盘价格接近翻倍。本轮电子元器件分销的逻辑，已经不再是简单渠道生意。AI服务器、国产芯片、存储、汽车电子、工业控制等需求共振，使分销商的供应链覆盖能力、国产器件导入能力和客户资源价值被重新定价。云汉芯城中报预告和存储终端涨价相互印证，板块有望进入业绩密集验证窗口。
#重点关注力源信息。公司一季报已体现较强利润弹性，叠加国产芯片、存储、AI硬件元器件配套等方向，产业辨识度较高。二季度延续一季度趋势，中报有望进一步强化市场对其“国产芯片生态入口+AI硬件供应链弹性标的”的认知。
力源信息持有云汉芯城7.68%股份
#继续关注：
核心重点：力源信息
平台龙头：中电港
弹性方向：商络电子
交易平台：深圳华强
小盘补涨：好上好
☎️ 整体看，云汉芯城超预期不是孤立事件，存储涨价也不是简单消费端涨价，而是AI算力需求外溢到元器件供应链后的结果。后续重点跟踪中报预告、利润率改善、国产器件占比提升和AI硬件订单放量。
#文字观点
力源信息的机会，就在这里。
它不是普通电子分销商，也不是单纯蹭华为概念。力源信息最核心的标签，是华为海思代理渠道 + 国产存储芯片代理 + AI服务器/光模块/电源/液冷元器件配套。公司一季报已经给了硬数据：2026年Q1营收28.35亿元，同比增长52.01%；归母净利润1.37亿元，同比增长240.58%。更关键的是，公司明确提到，AI行业业务包括服务器及电源、光模块、液冷等，下游需求持续爆发；同时存储芯片需求旺盛、价格上涨，MLCC等高端被动元件供应紧张。
这段话非常关键。很多公司讲AI，还停留在“未来有机会”；力源信息讲AI，已经进了利润表。服务器、电源、光模块、液冷、存储涨价、MLCC紧缺，这些正好对应现在A股最强的几条硬科技主线。
更大的预期差在于：力源信息背后不是一棵树，而是两棵树。
第一棵树，是华为海思。国产算力要放量，海思芯片生态外放是绕不开的方向。力源信息作为长期海思代理渠道，价值不只是卖芯片，而是承接国产芯片从设计、分销、技术服务到客户落地的通道。
第二棵树，是国产存储。力源信息是武汉本土企业，而武汉是国产存储重镇。公司在互动平台明确表示，目前代理长鑫存储及长江存储旗下武汉新芯的产品，同时也直接和间接向长鑫存储、长江存储提供公司代理的其他产品线相关产品。 这句话含金量很高：它不是单向代理，而是嵌在国产存储产业链里的供应链节点。
所以，力源信息真正的重估逻辑，不是“分销商赚差价”，而是国产AI硬件生态入口。AI服务器需要存储，交换机需要芯片和被动元件，光模块需要高端MLCC和电源器件，液冷背后也是高功率密度带来的电源升级。整机厂、设备厂爆发之后，上游元器件和国产芯片渠道自然会被资金重新定价。
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