一、航天日发布商业航天标准体系，可复用火箭与卫星互联网进入加速阶段
今年是中国航天事业创建70周年，也是“中国航天日”设立十周年。4月24日，以“七秩问天路，携手探九霄”为主题的2026年“中国航天日”主场活动在四川成都举行。国家航天局在活动中集中发布了多项重大成果和信息，主要包括以下几个方面：
第一，国家航天局与国家市场监督管理总局联合发布《商业航天标准体系（1.0版）》，标志着我国商业航天从技术验证阶段全面转向工程化应用与产业化布局阶段，标准体系覆盖全链条、全领域。
第二，介绍了2026年中国航天任务重点，包括天问二号接近目标小行星开展近距离探测、载人航天工程实施神舟二十三号等任务、多型重复使用火箭开展飞行验证等。
第三，公布了长征十号乙（CZ-10B）火箭的最新进展。该火箭为两级串联构型，基于CZ-10A火箭的重复使用一子级，二子级采用5米直径液氧甲烷模块，配置5.2米直径整流罩，采用“三平”测发模式，一子级采用海上网系回收，近地轨道运载能力不低于16吨（一子级回收状态），运载能力与猎鹰9火箭相当。计划2026年上半年首飞，11月开展重复使用状态的复用飞行。
第四，活动当天成功发射卫星互联网技术试验卫星，用于开展手机宽带直连卫星、天地网络融合等技术试验验证。
第五，公布天问三号火星采样返回任务的国际合作项目遴选结果，全球科学家将共同参与火星样本科学研究。任务计划于2028年前后发射，预计2031年前后完成火星样品采集并返回地球。
第六，正式公布嫦娥五号月球样品中的两项全新科学成果，就是镁嫦娥石与铈嫦娥石，已获得国际矿物学协会新矿物命名及分类委员会批准，为深化月球物质组成和地质演化研究提供了重要依据。
从产业进展看，我国火箭核心瓶颈正在持续打通。朱雀三号和长征十二号甲首飞成功入轨，一子级回收取得重大突破；长十一子级海上溅落成功；力箭二号首飞入轨成功。2026年，民营及院所多款对标猎鹰九号的大型液体火箭将密集开展首飞以及回收试验，发射工位持续扩建，周转周期明显缩短，有望逐步解决产业瓶颈，中短期将极大加速我国星座建设进程，长期来看还将带动太空旅游、太空运输等应用的爆发。
从后续催化来看，国内外产业催化是很密集的。我国多型号运载火箭将继续开展首飞及回收试验，有望于今年实现火箭回收；商业火箭企业IPO也在稳步推进，头部企业有望于年内上市。星舰V3版本预计将开始试飞，SpaceX有望6月上市。
另外近期商业航天板块受到部分火箭发射失利或推迟以及市场风险偏好变化等影响，出现了较大的幅度回调。随着市场风险偏好的修复，以及后续催化的密集，商业航天板块后续表现我是看好的。
卫星环节我们可以重点关注载荷总体、天线及配套、激光通信终端及配套、太阳翼及能源系统相关；火箭环节重点关注发动机及其3D打印、箭体结构件相关；地面设备环节重点关注民用终端及手机直连相关；运营服务环节重点关注具备稀缺资质的公司。
二、国网星座和千帆星座发射进度
国网星座方面，低轨01组至03组卫星由航天五院抓总，发射时间从2024年12月16日持续至2025年4月29日，使用长征五号乙和长征八号甲火箭在文昌发射。低轨04组、06组、09组、11组、13组、20组、21组由上海微小卫星抓总，发射时间从2025年6月6日延续至2026年4月9日，使用长征六号改、长征八号甲、长征六号甲以及长征十二号火箭。低轨07组和19组由银河航天抓总，分别在2025年8月4日和2026年1月19日发射，使用长征十二号火箭。千帆星座方面，千帆极轨01组、03组、04组、06组、07组由上海微小卫星抓总，02组和05组由格思航天抓总，使用长征六号改、长征八号甲、长征六号甲、长征八号等火箭发射。
三、国防军工从单一需求转向三轮驱动
中国军工产业已从过去依赖国内单一需求的模式，演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”三轮驱动的新发展格局。第一曲线是国内军工需求，聚焦“备战打仗”和装备现代化，需求来自国防预算稳定增长及装备升级换代。第二曲线是军贸出海，凭借性价比优势、体系化作战能力和地缘战略合作，中国军贸份额持续提升。第三曲线是军用技术民用化，催生商业航天、低空经济、未来能源、深海科技、大飞机等万亿级新产业，形成“军技民用，反哺军工”的良性循环。
四、低空经济政策加码
4月23日，成都发布《2026年成都市低空经济产业链发展工作要点》和《成都市有序拓展低空经济应用场景实施方案（2026—2027年）》，提出到2026年底全市低空产业规模达450亿元，推进39项工作；计划2026至2027年累计培育重点应用场景100个以上、开通低空运营航线180条以上，2027年市域内飞行总架次突破450万。
五、增材制造在军事装备中的应用
4月22日，美国陆军研究实验室研发并测试了名为SPARTA的2磅级3D打印模块化混合翼无人机，单价约1000美元，航程超30公里，续航最长60分钟，配合BISON移动3D打印系统可在前线实现按需制造与快速维修。
六、海洋工程订单向国内集中
2026年以来，全球VLCC新船订单新增91艘，合计2799.1万载重吨，其中国家承接83艘，按载重吨计占全球约91.4%。恒力重工接单50艘居首，大连造船接单16艘居次。
七、未来能源领域聚变开发投入预计超千亿英镑
英国原子能管理局发布《面向中小企业的全球聚变指南》，称全球70余家私营聚变公司正推动产业由科研走向工程与商业化，预计2026至2035年将有超1000亿英镑投入聚变开发，为材料、制造、设备等企业提供供应链机会。
八、上市公司财务表现
图南股份：2026年一季度营收3.42亿元，同比增长19.87%；归母净利润9556万元，同比增长129.22%，主要因全资子公司沈阳图南中小零部件产线进入规模化转产阶段。
高德红外：一季度营收12.45亿元，同比增长83.02%；归母净利润3.65亿元，同比增长337.96%，因型号项目类产品持续交付及民品业务增长。
中无人机：一季度营收5.74亿元，同比增长143.59%；经营活动现金流净额10.86亿元，同比增长293.98%，因产品交付量增加及收到客户货款。
纳睿雷达：一季度营收9891万元，同比增长69.99%；新增签署合同金额约2.45亿元，同比增长119.35%。
华如科技：一季度营收1.22亿元，同比增长223.71%，因项目验收增加。
智明达：一季度营收1.08亿元，同比增长34.32%；归母净利润1783万元，同比增长114.44%；期末在手订单（含口头订单）5.3亿元。
楚江新材：2025年全年营收605.76亿元，同比增长12.70%；归母净利润3.83亿元，同比增长66.71%。
紫光国微：2025年营收61.45亿元，同比增长11.52%；归母净利润14.37亿元，同比增长21.86%。
宗申动力：2025年营收123.10亿元，同比增长18.55%；归母净利润6.66亿元，同比增长44.25%。
抚顺特钢：一季度营收18.98亿元，同比增长8.17%；合金结构钢产量4.92万吨，工具钢1.94万吨，不锈钢3.33万吨，高温合金0.18万吨。
中航高科：一季度营收10.81亿元，同比下降22.85%；归母净利润2.50亿元，同比下降29.87%。
北方长龙：一季度营收3391万元，同比增长64.88%；同时以4.26亿元现金收购顺义科技51%股份。
光电股份：一季度营收3.14亿元，同比增长2.99%；拟调整2026年度日常关联交易额度，采购调入增至8亿元，销售调至10.38亿元。
部分公司出现利润下滑：
科思科技：一季度营收2843万元，同比增长36.96%；归母净利润-7258万元，同比下降24.40%，因研发投入增加及计提资产减值。
高华科技：一季度营收5144万元，同比下降21.13%；归母净利润-363万元，同比下降195.91%，因合同签订进度影响及研发费用增加（1826万元，占营收35.5%）。
雷电微力：2025年营收7.40亿元，同比下降37.23%；归母净利润1.64亿元，同比下降52.04%；一季度归母净利润-5449万元。
七一二：2025年营收21.48亿元，同比下降0.27%；归母净利润-4.92亿元。
亚光科技：因连续三年净利润为负且审计报告带持续经营重大不确定性段落，被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST亚光”。
航发科技：一季度营收7.20亿元，同比下降4.65%；归母净利润-1134万元，同比下降18.00%，受汇率影响较大。
中简科技：一季度营收1.08亿元，同比下降54.60%；归母净利润1908万元，同比下降83.16%，因客户需求量阶段性减少。
分红与回购方面：
紫光国微：2025年度拟派发现金红利2.60亿元，加上股份回购总回报4.60亿元。
宗申动力：派现2.29亿元，占归母净利润34.41%。
楚江新材：派现1.29亿元。
图南股份：派现5932万元，半年度加年度合计占归母净利润63.68%。
国力电子：派现2180万元。
派克新材：派现3392万元。
纳睿雷达：拟每10股派现0.6元并转增4股。
高华科技：拟每10股派现2元。
光电股份：拟每10股派现0.33元。
高凌信息：2025年亏损4191万元，仍拟每10股派现1元并转增3股。
中航光电：累计回购1.50亿元股份用于股权激励。
九、产业链重点公司
1、新一代智能化作战底座：国睿科技、宏达电子、航天电器、鸿远电子、七一二。
2、低成本精确制导弹药：北化股份、国博电子、高德红外、北方导航。
6、低空经济：莱斯信息。
9、 新材料新工艺新器件：华曙高科、国机精工、火炬电子、华秦科技、菲利华。
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