明阳电气（301291），创业板新能源配电设备标的。主营箱变、海上升压变、成套开关，深度绑定海风、光伏赛道，海上升压设备实现进口替代，参与多项国标制定。
依托明阳集团产业链协同，同时布局算力配电、HVDC预制舱。海外认证齐全，高毛利海外订单储备充足，合同负债大增，Q3营收转正、经营现金流大幅修复。
受益新能源政策催化，海风+出海+算力配电多逻辑共振，20cm弹性标的。
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