【广发机械】
净利润受到一次性的企业所得税影响较大。公司Q3所得税同比增加一倍，约1600w，主要为公司分红，港股子公司分红收益需要纳税。
公司Q3毛利率31.18%，同比环比皆有小幅下滑，我们认为或受国内市场需求低迷的影响。同时叠加股权激励费用、所得税等影响，公司Q3净利率小幅下滑，此为提升国内市占率一定程度上在利润率做了让步。市占率提升后有望在下一轮上行周期中获得更大弹性。
海外持续高增。公司今年海外市场开拓顺利，q3继续保持高增，欧洲子公司同样有望扭亏。海外市场的持续快速增长有望进一步减缓国内的压力。
重视行业下行周期市占率不断提升的白马标的。我们预计公司26/27年净利润分别为5.0/ 6.0亿元，欢迎交流。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。