乙二醇新高，金煤科技业绩预计爆表

中东地区乙二醇占国内进口总量66%，各化学品中占比最高；公司为煤制乙二醇最大弹性个股，7月2日至今，乙二醇期货累计涨价1500元至5500元。

情景①：乙二醇 4200 元 / 吨，低于完全成本，乙二醇吨级亏损，靠草酸盈利托底；情景②：乙二醇 5000 元 / 吨，吨毛利约 400 元；若按 13 万吨年产量，生产端毛利约 5.2 亿元；情景③：乙二醇 5500 元 / 吨，吨毛利约 900 元；13 万吨年产量，生产端毛利约 11.7 亿元。

当下乙二醇库存处于历史极低水平。截至8月17日，乙二醇华东主港（不含宁波港）库存量仅为29.3万吨，这一数字创下了近10年来新低。

乙二醇处于低库存主要是进口持续收缩导致。自中东冲突爆发以来，乙二醇进口通道受阻，进口量显著下滑。尽管7月份进口量曾边际回升至26万吨，但随着霍尔木兹海峡再次被封锁，预计8月进口量将再度跌至20万吨以下。而往年同期，乙二醇月均进口量通常在60万吨左右。目前霍尔木兹海峡复航仍无明确的时间表，市场普遍预计9月进口量仍将维持低位。

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