讨论了一个周末的光哥，不仅没有高开，还转头跳河。看到这走势，都不提我这种说业绩符合预期的，那些话里话外喊着超预期...还嗓门特别大的，收盘后都鸦雀无声了。
不仅是业绩，ITI公开反对将光模块纳入FCC也一度被解读为利好，结果今天跌了就都在传，背后是在暗示FCC真有可能限制光模块进口，只是节奏或者谈判的问题（这事儿真没法证伪）。
码字的这会儿，我看了眼几个声量最大的地方，也都说新一轮调整和风险来了。但我寻思...目前最大的风险不是早就已经摆在牌桌上了？
说白了，还是长端美债利率上行的问题。之前的夜报聊过很多次美债，长短利率上行的主要矛盾，一是CSP大厂长债的供给压力，其中的高回报率也会推高实际利率；二是美伊冲突以来，能化产品的价格不断反复。
上周贝森特宣布扩大美债回购规模，大家都知道起不到实际影响，但解解燃眉之急，逐步引导市场形成长端利率的预期上限，也是可以的。但周末特朗普又干了一件离谱事儿，加剧了市场担忧的情绪。
讲真，我也不知道美军能怎么干预债市。过去有句老话是，美元靠着美军的枪杆子撑着，美债又是美元的信用附属物，也能保持可控，但现在美债规模越来越大，不是一方就能说的算。
除了美国人自己，目前持有美债最多的海外国家，分别是日本，英国，中国，比利时（主要是欧洲央行托管），还有加拿大。美军现在中东都不一定搞得定，上面哪个能随便你砍瓜切菜...
所以有些话说出来，多少有点偷鸡不成蚀把米，现在的压力都给到了沃什这边，短期主要的变量也都在这儿。
......
卖方那儿更新了一组数据，各口径私募仓位均在8月快速回补至高位（截止上周），另外不同于历史上典型的“抱团瓦解”后的行情，“避开机构”并非是一个有效的策略，8月以来涨跌与机构持仓没有明显的关联性。
从数据来看，本轮市场反弹后的再次调整，大概率和机构仓位回补的太快，但缺乏后续资金有很大的关系...叠加了美债危机的叙事担忧，估摸着这些天机构又在急急忙忙降仓，加大了跌幅。
不过除了明牌摆在牌桌上的美债，其实我还真没看到更多足以引发新一轮大跌的由头，大多都是筹码问题。对美债来讲，这些天的调整多多少少也price in了不少预期，等到周五沃什大概率也就能告一段落。
在这之前多稳一稳，跌了不是坏事，我这儿都有人想着英伟达和沃什如果能来个混合双打，真跌出低点了，那9月的行情可能就会很不错。
就酱。
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